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【短线技巧】 【跟庄技巧】 【止损技巧】 【中长线技巧】

短线交易中存在“三道军令”必须执行

  “在股市里,不能做"死多头",不能做"死空头",而要做"滑头".”江苏中盛伟业资产管理有限公司董事长黄素兵对第一财经日报《财商》记者如此说到自己的短线投资原则。

  黄素兵是A股市场中一位有十几年投资经历的短线高手,如今,他则将自己的短线投资思路运用到ETF套利中。

  短线交易执行“三道军令”

  《财商》:凭借短线操作风格,你曾经创下了4年近100倍的业绩,你的投资分析体系是怎么样的?

  黄素兵:多年来,我始终坚持“价值投资+趋势+短线交易”的投资理念。对我而言,我只会在活跃的、流动性好的市场中交易,但小盘股、ST股票我从来都不会碰。我的投资方向全部为蓝筹股,如沪深300ETF、上证50ETF、深100ETF等,因为流动性好,对于大资金的进出都较容易。有行情的时候我还喜欢做板块,做一揽子买卖。通过机构交易软件将我喜欢做的几十只股票设立为一揽子。之后等到有行情时,直接买一揽子。比如说做房地产的一揽子买卖、有色金属的一揽子买卖。我买股票只看行情,却从不会看价格交易。

  我的投资策略主要以技术分析为主,参考国际大趋势,再看A股走势、权重板块的变化、成交量的变化、热点板块的变化等,从不受消息面影响,更不会到上市公司去调研,因为,中国有不少的上市公司业绩都是“造出来”的,假消息满天飞。

  《财商》:在做短线交易的过程中,最大的风险是什么?你是否会为自己制定一些严格的交易规则并如实执行?

  黄素兵:短线操作的最大风险有三个,一是心态不好,存有赌博的心理;二是技巧和方法不到位;三是走势中的不确定因素对其影响大。

  炒股票追求的是一种成功的概率,没有人能百分之百赚钱,没有人敢断言自己每一次操作都能赚钱,尤其是在做短线,比如我们交易了10次,成功8次,失败 2次也是正常的。记住“该收手的时候一定要收手”,保持一个较好的心态。特别是现在大盘的波动性小,我们的止损线也设得比较低,一般为0.5%.一旦触及止损线,就严格止损,决不手软。

  我在实际操作时,坚持以下几个原则。一是在进场和出场时遵守重势不重价原则。做短线,要重视趋势,要敢于追龙头股。龙头股往往是主力重兵驻扎的地方,强者恒强,只要趋势没被破坏,仍然会有上冲的动力。股市中有句老话:“新手看价,老手看量,高手看势。”这就是说,只有强势股,才具有强大的上冲惯性。 “顺势而为”而不要“逆势而行”,这是在任何领域中都可以应用的规律。

  二是风险控制和获利离场原则。不能做“死多头”,不能做“死空头”,而要做“滑头”。低买高卖,见好就收,落袋为安。在股市里千万不能做赌徒。话说久赌必输,在股市中的常胜将军靠的绝对不是运气而是智慧。

  三是二道过滤原则。对整体盘面要有非常高的敏感度。我们公司研发了一套适合自己的操作软件,软件主要功能是:在其设定的多个参考数据达到相应要求之后发出讯号,提醒入场或者离场。当软件发出预示警报的时候,我们会根据盘面情况进行二道过滤,如果得出的结论与警报不一致的情况下,则仍然会选择继续等待时机。

  年换手率超过150倍

  《财商》:你是什么时候开始转向主要从事ETF套利交易的?你操作的ETF延时套利优势体现在哪里?

  黄素兵:做ETF是从2008年开始的。投资ETF实际上就是投资指数;ETF具有良好的流动性,集开放式基金、封闭式基金和指数基金的优势于一体,又有独特的跨市场套利手段,并能在当日反复多次交易,变相地实现了T+0,这样可以高频套利,交易成本也比较低,还可以减少系统性风险,避免了隔夜风险。

  现在,中国股市有2000多只股票,很难选准、选对、选好一只或几只股票。ETF的成份股都是业绩稳定、投资价值高的蓝筹股,一秒钟就可以买进100 只、300只的蓝筹股,然后只需看大盘、只看指数,这样省去了选股的麻烦。在私募界,有一种很普遍的现象,就是每年的私募业绩冠军,下一年往往沦为业绩排行榜的末端,大都是因为他们选到了“地雷股”。但是如果只操作ETF,不仅能避免踩上“地雷”,更能让我们的投资做得比较轻松。

  《财商》:能否具体介绍一下进行ETF套利的过程?是如何作出操作决定的?操作频率怎么样?仓位又是如何进行控制的?

  黄素兵:ETF套利是指当ETF二级市场价格出现折、溢价时,套利者就可以在ETF一级市场、二级市场以及股票市场之间进行套利。

  就ETF的套利过程,我这里举个“ETF溢价套利”的例子:当ETF二级市场价格高于基金单位净值时,我们执行以下套利步骤:一、买入一揽子股票;二、申购ETF,获得基金份额;三、卖出ETF基金份额,获得套利收益。

  我们公司主要操作的是延时套利。延时套利可以根据对标的指数的判断,适当延长操作时间,利用不同时间点的价差获取最大的收益。因此ETF延时套利可以通俗地理解为不同时候在不同市场低买高卖。

  我们已研发出程序化交易软件,系统按照我们设置的参数会发出买入信号,加上人为过滤,控制买入卖出时间、仓位轻重,再经过我们的专用ETF软件进行买卖。

  利用ETF延时套利模式,不仅可以解决股市T+1的不确定性风险,而且也确保赢利后极小的回撤率。

  操作频率、资金换手率一般在年150倍以上。我们今年与海通证券(600837,股吧)(600837,)合作的中盛ETF+股指对冲基金产品,5月1日成立,2个月的时间,换手率已达到70多倍。

  在仓位控制上,没有定数。主要看行情走势,有时是满仓、有时是四分之一的仓位,行情不好的时候,我们还可以空仓,继续等待下一次机会。

  《财商》:目前交易最频繁的是哪个品种?ETF套利的空间有多大?

  黄素兵:目前我们交易的品种重点是4个,分别是沪深300ETF、上证180ETF、深100ETF和上证50ETF.

  至于ETF的套利空间,目前瞬时套利已没有什么套利空间,事件套利更没有什么空间。只有延时套利,但也要看行情,牛市时,每月收益可达4%~5%,熊市时每月收益也可达到2%~3%.

  《财商》:统计显示,目前A股的市盈率已经处于历史最低位,有观点认为,A股目前正处于一波大牛市的前夜,你是如何看待目前A股的情况?

  黄素兵:股市也有轮回之说,2001至2005年在国有股减持的大背景下,熊市也不过持续了4年多,从2007年10月到现在,已经快有五年了。所以对于后市,我是极为看好的。我相信,中国股市重返牛市已为期不远。

  黄素兵简介

  江苏中盛伟业资产管理有限公司董事长,热点板块突破型证券分析系统总设计师,坚持ETF延时套利与量化对冲相结合。

  2006年~2009年其自有账户从20万做到了2000万,创下4年翻近100倍的业绩,在2008年大熊市中仍取得48.56%的盈利。





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