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什么是熊市认购价差策略?有什么特点?

什么是熊市认购价差策略?有什么特点?

  一、熊市认购价差策略说的是什么?

  熊市认购价差策略是说,买入一份比较高价格的认购期权,同时再卖出一份比较低价格的认购期权,合约的标的和到期时间都是一致的。卖出认购期权获取了权利金收入,买入较高行权价的认购期权是为了保护其上行方向。由于卖出较低行权价的认购期权获取的权利金通常大于买入较高行权价认购期权所付出的权利金,因此,本策略期初获取净权利金收入。

  二、熊市认购价差策略有什么特点

  熊市认购价差策略的优点:股票价格不发生变化也能获取收益;

  熊市认购价差策略的缺点:策略面临的最大亏损通常大于最大收益,股票价格下跌时获取的收益有限。

  熊市认购价差策略的收益和亏损都是有限的,标的价格越低对策略的收益越有利。设两个认购期权的行权价和权利金分别为K1、K2和C1、C2,其中K1 》 K2,Cl 《 C2;标的在到期日的价格为S0。

  当S 《 K2时。此时策略到期收益是最高的,两个认购期权都将无价值地过期,策略的收益为C2 − C1,即初始的权利全净收入。

  当S》K_1时,策略将会遭受最大的亏损,两个认购期权在到期时都处于实值状态,当卖出的认购期枚行权价格更低,策略的收益为(K2 − K1) + (C2 − C1)。

  当K2 《 S 《 K1时,较高行权价的认购期权到期时处于虚值状态,较低行权价的认购期权则为实值,策略的收益为(K2 − S) + (C2 − C1),当标的价格为K2 + (C2 − C1)时,策略恰好达到盈亏平衡。





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