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个人股票投资的风险

   简介 对投资者进行风险教育,是指通过各种行之有效的途径和方式,让投资者掌握证券市场投资知识,提高风险意识,增强防范风险和承受风险的能力。

  风险教育 风险教育是保护投资者利益的需要。保护投资者利益,是我国证券市场发展与监管的重要内容。保护投资者利益,一方面是靠规范动作,防止市场过度投机,避免市场大起大落,减少投资者不应有的损失。另一方面则有赖于加强风险教育,提高投资者自身防范风险和抗风险的能力。这是因为我国证券市场还是一个新兴市场,市场发育与市场监管都还不成熟,影响市场的不确定性因素很大,从而加剧了市场风险。如果投资者缺乏风险意识和防范风险的能力,就会被市场波动和各种真假信息、传言搞得晕头转向,一有风吹草动,就会惶恐不安,不知所措。这一方面可能使一些投资者错过难得的投资机会,另一方面也可能造成较大的经济损失,甚至引起心理失衡,由此产生不良的后果。因此,从保护投资者利益出发,风险教育势在必行。

  风险教育是帮助投资者了解和认识市场的需要。据统计,在我国现有5000多万个个人投资者,有大多数是新近入市的。这些投资者对证券市场了解甚少,认识就更有限。许多投资者不懂得投资技巧与方法,也不会作宏观分析、企业分析、市场分析。轻信市场传言,盲目跟风,追涨杀跌,这就大大增加了入市的风险性。风险教育的目的就在于帮助投资者了解市场,认识市场,让投资者懂得证券市场的基本规则,学会分析、判断的操作的方法,提高风险意识,增强防范风险的能力,做一个理性的、成熟的、高素质的投资者。

  ?风险教育是保证证券市场健康发展的需要。证券市场是以承受高风险、追求高收益为驱动力的,极易诱发冒险之风。证券市场风险的积聚和爆发,会极大地损害证券市场的健康发展。1929年10月前的美国纽约股市,个人投资者蜂涌入市,机构投资者兴风作浪,掀起了一场疯狂的投机浪潮,投资者用自己的冒险投机行为推动了股市暴涨,累积了日益增大的市场风险,结果导致了股灾的发生,不仅投资者损失极为惨重,而且美国股市也几乎崩溃。因此,对投资者进行风险教育,培养理性投资,减少投资风险,有利于减少和市场风险,从而有利于保证证券市场健康发展。

  股票市场可能遇到的风险市场价格波动风险。无论是成熟股市,还是新兴股市,价格波动风险都是存在的。因为波动是股市的本质特征,是不可避免的。但在新兴股市,价格波动大,风险也大。在大的价格波动中,盲目的股票买卖往往给投资者特别是短线投资者带来巨大损失,尤其是在高位跟进的个人投资者可能长期得不到解套减亏的机会。

  上市公司经营风险。证券市场交易的股票本身没有使用价值,仅仅具有交换价值,其交换价值大小由上市公司的经营业绩决定。然而,上市公司本身的经营是有风险的,经营业绩有很大不确定性。在我国,亏损的上市公司不乏其例,净资产收益率达不到同期银行1年期存款利率的更不是少数。这将直接影响其股票的市场价格。有的上市公司公布业绩后,股票价格连续几个跌停析,就是上市公司经营风险造成的。

  ?政策风险。政策风险在新兴股市表现得尤为突出。首先,作为新兴市场,从试点到规范动作,有一个政策、法规出台和调整过程。每一项政策、法规出台或调整,对证券市场都会有一定的影响,有的甚至会产生大的影响,从而引起市场较大波动。其次,经济政策调整,如银行利率的提高或下调,产业或区域政策的调整,税率的变化等,这些经济政策调整的本意不是针对股市的,但对股市却有较大的影响,股票价格有可能出现较大幅度的上涨或下跌,政策风险也就显示出来了。 如何控制投资风险市场中人谁对风险都不陌生,专家们把它定义为是一种不确定的东西,但对投资者而言那就是损失和灾难,人人都怕它,人人却躲不开它。我们之所以经常被风险所伤害大部分原因是对它的理解和认识有缺陷,就我个人观察我们对风险的看法有很多误区:

  1.在风险发生之前我们低估它,在风险发生之后我们夸大它;

  2.风险的根源不只是因为我们的无知,更是因为我们知道了很多错误的东西;

  3.不要总是用“股市风险难测”来为自己的愚蠢和贪婪找借口,风险对我们的伤害程度不是由风险本身来决定的,而是由我们对风险的认知程度来决定的;

  4.不要为自己过去的成功而沾沾自喜,更不要以此就觉得风险不能对自己造成伤害,要知道一次较大的风险可以把你多年的心血付之一炬;

  在市场中的保守和谨慎应是投资人一贯的作风,不要让风险来改变你的投资策略,而应该用你的投资策略来有效地控制风险。

  投资组合控制风险

  当股市大跳水时,最想的是什么?那当然是空仓了。但这又有一个问题——你同样不能预测市场大涨,那时空仓也是一种风险。

  那我们到底该怎样控制风险呢?在西方投资界有一种观点:“合适的资产分布比你选对股票更重要。”所谓的资产分布就是投资组合,“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”并不只是说不要把资金投资在一只股票上,而是指不要把资金全投资在股票上,简而言之:充分的投资分散是回避风险的最佳方法。如果你是半仓那在大崩溃中你的损失就是全仓的一半,或者说你就回避了一半的风险。其实一种资产组合根据你的风险承受能力一旦确定,那是不能轻易改变的(不管是牛市还是熊市)。我们老犯的错误就是资产组合随市场波动而发生改变,资产组合没有确定性,那它防范风险的能力就不能体现出来。

  一个稳定的资产组合具有调节风险程度的能力,一半现金(储蓄),一半股票你就回避了一半的风险,如果你还觉得风险过高就提高现金的比例,这样风险就被控制住了。就这么简单,但需要纪律和忍耐,还要能拒绝市场波动对你的种种诱惑。虽然你可能失去获暴利的机会,但在大调整中你也不再灰心丧气了。在这个市场,稳定获利比大起大落更能积累财富,要知道一次较大的风险就可以把你多年的心血付之一炬。

  牛市中的熊股

  回忆最近一个牛市——中国股市全球2000年度涨幅第一,外国股市里的投资者可把咱们羡慕死了,而我们身在其中的投资者可谓苦不堪言,面对虚幻的指数,再摸一摸干巴巴的钱袋,我们想搞清楚这到底是为什么?

  “指数”这东西欺骗性太大,我们往往把它作为泡沫度的标准,而且“指数”有多种编制方式,在对同一市场在相同阶段的反映中它们也没有一致性。吴敬链老先生没炒过股但却断定股市泡沫太大,其依据可能就是这指数吧。其实指数是可以操纵的,要不那所谓的“护盘”又该怎样解释?“指数”的欺骗性让我们对市场的判断失去了意义。

  如果说2000年度中国股市是一个大牛市的话,那它只是一个“熊气沉沉”的被扭曲的牛市。

  亿安百元神化的破灭,中科创业10个跌停的辉煌,这些咱小散户胆子小没敢碰,那些大庄家和为它们撑腰的资金不断获利。后来随之而来的高科技股的暴跌仿佛又让投资者成为了所谓新经济的牺牲品,其实“熊”途末路的又岂止于此。

  四川长虹、深发展、浦东发展、民生银行和深科技,这是中国股市最有群众基础的股票,其实以它们所代表的很多股票都在走漫长的下降通道,还有一大批股票涨幅相当有限,再加上交易费用,赢利从何而来呢?但“指数”的大幅飙升似乎掩盖了这一切。如果长期持有上面几制所谓的大蓝筹,是不是还会感到股市泡沫太大呢?

  我们只要还没有离开这个市场,那我们就始终处于风险的旋涡中,风险意识不要让它再沉睡了。

  风险扭曲的心态

  在市场中,保守和谨慎应是投资人一贯的作风,不要让风险来改变你的投资策略,而应该用你的投资策略来有效地控制风险。

  市场中的风险特别是较大的风险往往会扭曲投资者的心态,我们的投资策略和思维方式总是在被动的应付风险的变化,风险打乱了我们的投资计划,摧毁了我们的财富积累梦想:

  我们到股市里来的目的很明确,那就是要赚钱、要资本增值,但一次风险轻易地就改变了我们的投资目的。在很多时候我们不是在奢望赚钱,而只是奢望少亏钱或“解套”。在这个市场惟一让人高兴的事不是我们赚了多少钱,而是少亏了多少钱,在这个市场上少亏钱或“解套”带给我们的快乐远远多于赚钱或资本增值所带该给我们的快乐。

  市场上的投资者当看到其他投资者遭遇巨大风险的时候都有一种“幸灾乐祸”的心理,其实我们都有可能在未来的市场中成为别人取笑的对象,在这个时候不是欣赏别人的眼泪和痛苦,而是要同病相怜多想一想自己该怎么做,来回避类似的风险,不要总是自己付钱去买教训。

  市场上的投资者总是很迷惑:“为什么在风险中受伤的总是我,为什么市场要强加給我们风险呢?”风险发生以后我们总可以找出很多风险发生的原因,但又有多少人从自身找过原因呢?我们东窜西窜地向所有认识的人谦虚而又神秘地探听最新消息,为这些消息扼腕叹息,又为这些消息欣喜若狂,却不花时间用脑子分析消息的真假,就凭着这些消息决定我们的操作策略,如此炒股,不亏已是万幸之事,更不用说赚大钱了。能够预测市场走势的人有很多,但能够准确预测市场的人根本就没有,部分人只不过是偶尔说对一两次而已。我们为什么会去相信那些不可信的东西呢?这就是我们在风险中受伤的根源,风险其实是在潜移默化中我们自己强加给自己的。

  ?被人忽视的风险

  对风险的深刻认识和全面理解是树立正确的风险意识的基础,但市场中人对风险的理解大多是片面的、表面化的,下面分析一些有趣而让人常常忽视的风险:

  在一波大牛市中赢利太少与在大熊市大亏没有多大区别——在大行情里没有赚到足够多的钱这其实就是风险。

  面对个股一轮轰轰烈烈的上涨行情,你如果空仓或仓位太少那不也是一种风险吗?

  对风险的恐惧和不知所措是更大的风险。现代化的信息工具不是让人做决定更理智,而是更无序、更混乱,因为我们太“容易”找到黑马了,而且上当受骗的频率更高了。有时网络(在上面有太多让人立即暴富的难辨真伪的信息),也会成为我们的一种风险,它让人更急功近利,更容易头脑发热。

  许多人对大盘并不看好,却对手中的个股抱有侥幸的心理,这种矛盾的心态往往是操作失败的根源。有时过于自信和过于自卑都是一种风险。

  危机感带给我们的不是灾难而是机会,不敢面对危机的人是不能期望在市场里成功的,但对危机的逃避往往是失败的开端。

  忧患意识往往能让人立于不败之地,缺乏忧患意识也是风险。

  我们看市场不是用眼睛而是用大脑,我们分析市场的目的不是为了追逐热点而是发现下一个潜在热点并为此做好准备。但我们往往反着来。

  微软曾上涨了几百倍但当它只上涨了几倍的时候人们觉得它就有很大的泡沫了,其实对“潜能”的低估也是我们的投资风险之一。