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三大动向看清A股当前的“含金量”

三大动向看清A股当前的“含金量”

A股很便宜

今年以来A股一直在不断触碰大家的“底线”,一跌再跌。投资者们可以说今年一直在等待,哪怕“政策底”到来之后,投资者还是非常悲观,心有余悸犹豫到底该不该入场。

实际上,如今市场在近段时间已经逐渐开始慢慢回暖了起来。今天恒大集团首席经济学家任泽平甚至发话表示,现在A股很多都很便宜。并认为,现在的风险比两年前、三年前那时候的风险小多了。

的确,不仅是任泽平,近段时间市场中渐渐出现了诸多“A股估值底,性价比高”的观点评论。那么事实真的是这样吗?接下来我们就来从最近市场的资金流动情况中找找答案。

动向一:游资疯狂炒作

10月下旬以来,在A股市场冷寂的ST板块突然成为了游资炒作的热门标的。因为疫苗事件几乎已经被全面停产的ST长生,居然录得了7个涨停板。同时,近期壳资源概念也异常的活跃,其中恒立实业累计上涨超过了3倍。而对于壳股和ST股的炒作,相关公司和监管都发布过公告提示风险。但尽管如此,这依旧阻止不了游资的热情,“垃圾股”的龙虎榜上,游资身影频现,十分的疯狂。

实际上,A股3500多只股票中大量的壳概念股不具备全部乌鸡变凤凰的可能。未来壳价值没有那么贵,很多没有股东背景的壳概念股、最终还是会跌下来。目前来看,对于垃圾股的炒作依旧是存量资金在博弈。但近期壳资源概念和创投概念的炒作,是市场流动性转暖、资金最近开始活跃的一个表现,可是这背后又不可避免的带来一个过度的投机。

动向二:ETF认购暴增

可能谁都不会想到,临近年底,当股市还在底部挣扎,ETF竟然会因为规模爆发成为资本市场热词频频登上头条。要知道,自从ETF基金诞生以来的几次规模大增都是在牛市中,无论是2007年、2009年还是2014年,都是在股市大牛的氛围中。

但是从年初以来,尽管上证指数下跌了19%,但是股票ETF的持仓量却出现了逆势增长。今年1-9月,股票ETF资产增长26.81%,但份额规模却增长了59.89%。10月份股票ETF更是出现爆炸性增长,数据显示,全十月净申购金额约425亿元,资金似乎根本不顾A股行情持续低迷。

此外,据wind数据显示,今年来八成以上的资金流向了上证50指数、沪深300指数、中证500指数以及创业板等宽基指数型产品。其次,规模大、流动性较好的头部ETF吸金效应更为明显。


 

三大动向看清A股当前的“含金量”

截至11月13日,全市场164只ETF份额较年初增长1314.23亿份。具体来看,无论是其份额还是规模的增长,90%以上都来自股票型ETF,这说明大量资金在借道ETF涌入股票市场。ETF的特点使其在一定程度上体现了资金对后市的看法,这也成为了不少资金配置资本市场所看重的优势。

动向三:QFII等外资加仓中国

在当下存量博弈的A股市场中,外资已然成为最重要的增量资金来源,外资“加仓中国”的意愿正与日俱增。

数据显示,11月以来,北向资金累计净流入335.91亿元人民币。其中,仅11月2日当天,北向资金累计净流入179.01亿元人民币,占11月全月净流入的53%。而从今年以来的情况来看,北向资金累计净流入2647.54亿元。

与此同时,海外资管巨头布局A股市场的步伐也明显加快。据统计,在10月至今不足两个月的时间内,外资私募备案新基金的数量已经达到6只。基金业协会数据显示,截至目前,已经有富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、桥水等15家外资机构,在协会登记成为私募证券投资基金管理人。

而一向被市场视为投资风向标的QFII机构,今年也加大了对A股的持仓力度。数据显示,截至今年9月底,共有286家公司的前十大流通股东出现了QFII的身影,持股数量合计77.1亿股,而去年底这个数字为76.04亿股,呈现明显增长势头。

种种迹象显示,在利好政策不断释放,市场“政策底 估值低”逐渐明朗的当下,越来越多的增量资金开始对A股“虎视眈眈”。

价值投资成主旋律

从资金的流向来看看,除了相当不靠谱的游资炒作以外,大部分的资金都来自于“国家队”对ETF的扫货,以及外资对国内市场的布局。由此可见,A股目前的确很便宜,拥有估值的优势。

实际上,2018年的A股像是被重新洗了盘,特别是投资风格发生了巨大的转变。从资金的投资偏好来看,金融、食品饮料、医药、消费等价值龙头股最受青睐。“龙头为首,价值为王”成为了A股投资的主旋律。中国的投资者基础开始日益成熟,逐渐呈现出与海外成熟市场接轨的国际化风格。