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南京试剂(833179)股票分析:试剂业务大幅增长 19年收入增速超36%

  公司发布2019 年年报,收入达4.09 亿,同比增长36.19%:南京试剂是专注于基础试剂、科研用试剂、药用辅料及定制化学品研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业。2019 年公司实现营业收入约4.09 亿元,同比增长 36.19%;实现归属于挂牌公司股东的净利润约5130 万元,同比增长17.95%;实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约5440 万元,同比增长41.66%。

  公司保持研发投入,推动技术升级和产品结构优化。公司已完成国家支撑项目计划科研用核心试剂产业化示范—F6 有机高纯试剂的研制与化学试剂产业化平台建设;参与“基础科研用化学试剂共性关键技术的研发与应用示范(酸类基础科研用化学试剂共性关键技术的研发与应用示范) ”、“科研用试剂产业链创新体系的构建(采用美国 ACS标准的国产通用化学试剂的研发) ”等两项国家支撑计划项目,完成ACS 标准品种研发 122 个。2019 年,公司研发投入约1242 万元,同比增长20.96%,保证研发、质检和工艺软、硬件水平的不断提升。2019年, 公司再次通过高新技术企业复评(已公示),被授牌“南京市博士后创新实验基地”,研发中心被评为“南京市工程研究中心”。

  公司坚持“把试剂品种做多,把药用辅料做专”的战略定位,持续推进产品创新。目前我国正在使用的药用辅料数量为550 余种,药典收纳的辅料标准已从2010 年版的132 个增加到2015 版的270 个。美国和欧洲正在使用的药用辅料品种数量分别约为 1500 种、 3000 种,美国和欧洲药典收录的药用辅料标准分别约 750 种、 1500 种。我国药用辅料成长空间较大。公司是专业的药用辅料生产企业,拥有《药品生产许可证》,参照 GMP 标准建成洁净车间 2 个、十万级(局部百级)超净包装车间 1 个, 配套建成微生物实验室。目前,公司库存品规达 8000 多个。 2019 年,药用辅料关联审评通过完整性审查并在 CDE官网平台公示 18 个,累计 48 个,其中激活 29 个。同时,公司接受多家制药企业邀请,参与新药研制的共同审评资料申报,开展多种药辅产品工艺研究和质量研究,推进企业“把药用辅料做专” 的发展战略落地。

  “互联网+”潜力得到继续发挥:公司通过用户直供、渠道经销、电话营销和O2O 电子商务等方式实现试剂、药辅和定制化学品产品销售并获取营业收入、利润和现金流。通过“南试商城”、移动终端(手机版)以及阿里巴巴等电子商务平台,为顾客提供便捷的一站式服务;通过自有危化品专业运输车队、研发检队和客户服务团队为顾客提供便捷、高效的物流配送和技术服务支持。

  投资参考:报告期末,公司总资产约3.37 亿元,同比增长22.19%;归属挂牌公司股东的权益约2.9 亿元,同比增长13.19%。公司归属于挂牌公司股东的每股净资产增至 3.6293 元,经营现金流量净额良好。公司目前拥用专利技术 26 项,较2018 年末增长9 项。截至昨日收盘,公司市价约11.71 元,市值约9.37 亿元,对应PE 约18.26 倍,PS 约2.29倍。依然建议关注。

  风险提示:安全生产风险、市场需求波动风险