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[增持评级]华谊兄弟(300027):转让银汉股权获益 优化银汉股权结构

本报告导读:
  公司转让银汉科技股权一方面给公司带来了丰厚的投资收益,另一方面优化了银汉的股权结构,有利于银汉的管理和运营,加速其走向资本市场的步伐。

  事件:
  6月12日华谊兄弟发布公告,公司拟6.47 亿元将其持有的控股子公司广州银汉科技有限公司25.88%股权转让给林芝家兴信息技术优信公司和自然人冷美华。此次交易完成后,华谊兄弟将持有银汉科技25%股权。

  评论:
  维持增持评级和目标价位13.11 元。公司通过本次股权转让为今年的业绩提供了良好的支撑,同时将继续享受银汉科技发展的红利。公司综合娱乐布局已取得成果,将推动业绩持续稳定的增长。维持2017-2019 年EPS 预测0.32/0.42/0.51 元,维持增持评级和目标价位13.11 元。

  股权转让带来丰厚收益。本次转让价格6.47 亿元,给公司带来了丰厚的投资收益,在国内电影市场增速减缓的背景下,给公司今年的业绩提供了良好的支撑。

  银汉管理团队成为第一大股东,有利于公司运营。本次转让后,银汉管理团队合计持有银汉 36.12%的股权,成为第一大股东,有利于银汉的管理和运营,有助于其更灵活自主的发展决策,提高业务水平和盈利能力。

  优化银汉股权结构,持续享受收益。本次交易后,银汉科技的第一大股东不再是上市公司,优化了银汉的股权结构,加速其走向资本市场的步伐,而华谊兄弟本次转让后仍持有银汉科技25%的股权,将持续分享其发展红利。

  风险提示:市场竞争风险,政策风险
□ .陈.筱./.吴.斯  .国.泰.君.安.证.券.股.份.有.限.公.司