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周五股市爆炸性利好传闻消息震撼来袭(绝密版)

  中新赛克(002912):充分受益行业增长 业绩增速强劲
  事件:2018 年7 月18 日晚,公司发布2018 年半年度业绩快报,上半年实现营业总收入26,494.36 万元,同比增长61.37%,实现归母净利6,209.54万元,同比增长73.11%。
  投资建议:网络可视化行业受流量持续增长、协议和通信制式升级、国家对信息安全的高度重视、政府采购力度加大等因素带动,行业高速增长。公司技术研发、销售规模、毛利率等均处于行业领先水平,直接受益,上半年归母净利同比大增73.11%。长期来看,公司立足网络可视化,剑指数据可视化,上半年网络内容安全产品海外项目收入确认,成为另一高速增长点,大数据领域以安全、公安等优势领域作为切入,未来有望受益公安大数据平台等建设。我们预计公司2018-2020 年将实现营业收入7.2 亿元、11.0 亿元、16.3 亿元,实现归母净利2.1 亿元、3.2 亿元、4.8 亿元,对应EPS 分别为2.0 元、3.0 元、4.5 元,参考2018 年7 月18 日收盘价,对应PE 分别为48 倍、32 倍、21 倍,维持“强烈推荐”评级。
  归母净利同比大增73.11%,高速增长势头强劲:上半年公司实现营业总收入26,494.36 万元,同比增长61.37%。具体来看:1)网络可视化产品受数据流量的持续增长、协议和通信制式的不断升级、政府在网络可视化市场采购力度的加大等行业因素带动,同时叠加公司国内外市场销售渠道建设取得的明显成果,收入大幅增长;2)网络内容安全产品海外项目于报告期实施完成并确认收入,网络内容安全产品收入较去年同期也实现大幅增长。得益于营收的增长以及利息收入的增加等因素,公司上半年实现归母净利6,209.54 万元,同比增长73.11%。高速增长势头持续强劲!
  网络可视化产品需求高企,公司作为龙头直接受益:网络可视化行业发展逻辑清晰,宽带网产品受流量的持续快速增长、应用场景的进一步丰富、网络协议和通信制式的不断升级、国家对信息安全行业的高度重视等因素带动,新建、扩容带来的需求高企;移动网产品近两年处于4G 制式产品替代的密集期,行业也处于高速增长阶段。公司宽带网产品2017 年12月以第一中标人身份中标中国电信侧配套工程项目约4.8 亿元(含税),移动网产品在相关部门列装,此外公司技术研发、销售规模、毛利率等均处于行业领先水平,将直接受益行业高速增长。
  立足网络可视化,剑指数据可视化:公司从2006 年就开始从事网络内容安全产品方面研究,脱离中兴通讯后,大力投入海外渠道建设,成效明显,截至2017 年7 月31 日,公司网络安全产品在手合同额为9882.30 万元,较之前大幅改善,今年上半年公司部分海外项目确认收入,成为另一高速增长点。此外,公司在大数据领域以安全、公安等优势领域作为切入,未来有望受益公安大数据平台建设,同时公司自主研发了OceanMind 大数据操作系统,目前已经形成了金融、教育、制造业等多个行业的大数据解决方案。根据我们测算,我国网络可视化基础架构产品(含宽带网产品和移动网产品)的市场规模每年约50 亿元,而参考IDC 数据和中国信通院数据,我国网络安全和大数据的市场规模合计将达到千亿级别,公司业务的多次升级打开巨大成长空间。
  风险提示:公司新增订单情况不及预期的风险;网络可视化行业增速不及预期的风险;公司产品毛利率下降的风险;公司新产品研发效果不及预期的风险;公司大数据业务拓展不及预期的风险。长城证券

  浙江鼎力(603338):2018中报业绩预告符合预期 继续看好公司高速成长 维持盈利预测 维持“买入”评级
  事件:浙江鼎力于7 月18 日公告2018 年半年度业绩预告,预计报告期内实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加5540 万元左右,同比增加37%左右。
  业绩预告初步验证业绩全年高增长逻辑,继续看好下游需求驱动的公司业绩的释放。1)根据公告的披露,2018H 公司预计实现归母净利润约2.05 亿元(+37%左右),扣非净利润约1.89 亿元(+30%左右)。公司业绩增长的主要原因是:国内外业务快速增长;公司产品出口占比较大,人民币贬值增加公司汇兑收益;公司利用闲置资金进行现金管理获得收益,形成非经常性损益,对净利润的影响为1580 万元左右。2)公司受到汇率问题、小剪叉产品处于产能爬坡期和原材料成本上涨等短期因素的影响,2018Q1 净利润增速不及预期,中报业绩恢复到较高的增速水平,符合我们之前的预期。我们认为,经济性优势显现、高空作业法规趋严、高空作业安全需求提升、租赁商体系日益完善,四大因素共振,我国高空作业平台迎来爆发。继续看好公司作为我国AWP 龙头,全球优势企业,直接受益于国内和国际市场需求的爆发。
  海外业务:参股Magni 和CMEC 深耕海外市场,全球经营和双品牌运营下贸易战影响整体可控。欧美发达国家是全球高空作业平台最大的消费市场和最主要的生产基地,公司重视海外市场。2016 年,公司收购意大利智能伸缩臂叉装车领先企业Magni20%股权,设立欧洲研发中心的同时有效利用Magni 拓展欧洲销售渠道;2017 年,公司成功收购美国本土优势企业CMEC 25%股权,借助CMEC 在美国本土的客户资源和良好声誉打开美国市场,目前公司产品在海外供不应求。人民币的贬值也将进一步提高公司的利润水平。同时,公司拥有调整出口编号、提价等多种方法对冲贸易战风险,受到的影响或有限。目前公司8 分钟下线一台微型剪叉设备的技改线已投入使用,或将有效缓解海外市场供不应求的情况,增加公司业绩弹性。根据我们的测算,发达国家AWP 市场年均更新需求达300 亿元,2017 年公司境外营收为7.10 亿元,市占率仅约2%,海外市场仍有巨大的扩展空间。我们认为,作为全球高空作业设备制造商十强中唯一一家中国公司,公司的产品已成功进入美国、德国、日本三大高端主流市场,远销全球80 多个国家和地区,全球布局有效分散美国市场潜在风险。全球AWP 市场仍处于增长期,预计未来3 年公司海外业务营收CAGR 能达到30%以上。
  国内业务:国产设备绝对龙头,切入国内顶级高空作业平台租赁商供应体系。公司是国内高空作业平台生产能力最强的企业,拥有全球领先的智能化生产设备,建有国内最先进的自动化总装生产线,能在提升产品品质的同时提高产出率,降低成本。公司重视国内客户信用和质量,2018 年3 月与宏信签署战略合作协议,切入国内顶级高空作业平台租赁商供应体系。目前国内市场需求火爆,产品库存量较少。截至2017 年底,我国高空作业平台租赁市场存量仅为约6 万台,仅为GDP 口径建筑业产值与我国接近的美国的1/8 左右,国际对标仍有数倍增量空间。在经济性优势显现、高空作业法规趋严、高空作业安全需求提升、租赁商体系日益完善等因素的共同作用下,保守估计未来3 年我国高空作业平台市场CAGR将不低于30%,年均市场空间超过100 亿元。我们认为,公司在2015 和2017 年两次新建产线,实现产能爬坡,这有望为公司迎接国内市场爆发提供保障。
  估值与评级:维持盈利预测,维持“买入”评级。我们认为,公司作为专注于AWP 的行业龙头,在国内无直接竞争对手,未来将直接受益于AWP 渗透率的全面提升,占领国内中高端客户平台。同时,公司通过双品牌战略积极拓展海外市场,随着品牌和规模效应的提升,公司有望进一步拓展全球市占率。维持盈利预测,预计2018/2019/2020 年公司实现归母净利润3.96/5.65/7.40 亿元,对应EPS 1.60/2.28/2.99 元,对应PE 30/21/16 倍,维持“买入”评级。上海申银万国

  圣农发展(002299):去杠杆致产量骤降 鸡肉价格持续上涨可期
  去杠杆导致白羽肉鸡产量骤降,鸡肉价格持续上涨可期。受大面积去杠杆影响,白羽肉鸡行业出现“利润很好,但大批企业倒闭”的反常现象。行业去杠杆造成白羽肉鸡产量急剧下降,预计产量将从往年40 亿羽降至2018 年36-37亿羽。目前,行业鸡肉供给紧缺,鸡爪、鸡腿、鸡翅价格大幅上涨,鸡爪价格已超过2 万元/吨。今年第二、第三季度,公司单季鸡肉均价涨幅超过1000 元/吨,当前均价11,000 元/吨,今年第四季度公司鸡肉价格上涨已成定局,预计鸡肉价格仍有2000 元/吨的上涨空间。
  2018-2021 年公司有望迎来四年好行情。原因包括:(1)祖代引种量将继续下降,且疫病问题导致强制换羽难以进行;(2)公司发展管理智能化,通过大数据、云计算、生产制度化、注册疫苗+抓鸡+杀鸡全面自动化、食品安全完全体系化、环保消防标准化等发展农业4.0;(3)计划新增5 亿羽鸡,尽力发展圣农食品。
  祖代、父母代产能收缩愈演愈烈,禽链大周期反转确立。(1)引种形势不容乐观:自2013 年我国祖代鸡引种量达到高点154 万套之后,引种量多年持续下行,2015~2017 年引种量分别为72 万套、62 万套、69 万套,我们判断2018年祖代肉种鸡引种量(含自繁)或将低于65 万套,在2017 年基础上进一步下降。(2)祖代、父母代存栏量已降至历史底部:2018 年第27 周(7 月2 日~7 月8 日)在产祖代种鸡存栏量79 万套,处于2009 年以来同期最低水平;全国在产父母代种鸡存栏量2047 万套,同比下降13.8%,较2016 年同期大降34.4%;( 3)疫病问题相当严重:辽宁地区父母代种鸡产蛋前平均死淘率可达12%,山东烟台某大型父母代种鸡场被迫淘汰高峰期种鸡,意味着祖代、父母代种鸡产能收缩愈演愈烈,产业链各价格环节有望创新高;(4)强制换羽难以为继:春节后出现的种公鸡不足现象导致强制换羽难以为继,2016 年因换羽导致的行情中断问题料不会重演,禽链大周期反转确立。
  盈利预测、估值及投资评级:我们判断肉鸡产业链已反转,公司有望充分受益鸡肉价格上涨。我们预计2018-2020 年公司肉鸡屠宰量分别为5.0 亿羽、5.5亿羽、6.05 亿羽,分别实现销售收入133.5 亿元、162.5 亿元、191.2 亿元,同比分别增长31.5%、21.7%、17.7%,分别实现归母净利润12.34 亿元、20.85亿元、25.57 亿元,同比分别增长291.6%、69.0%、22.6%,分别实现每股收益1.0 元、1.68 元、2.06 元。畜禽板块在盈利高点估值超过20 倍,我们给予公司2019 年15 倍PE,对应目标价25.2 元,由于公司业绩有望超预期,上调至“强推”评级。
  风险提示:销售价格不及预期,食品安全及疫情突发风险.华创证券

  中国国旅(601888):整合免税版图 剑指全球第一
  千亿市值免税龙头问鼎全球,长期投资价值凸显
  我们认为当前公司仍然具备长期投资价值:1)中免凭借牌照优势整合国内免税版图,三亚免税和机场渠道同时发力,内外延驱动收入端高增长;统一内部采购渠道提升毛利率,盈利能力快速增强;离岛免税和市内免税店政策放宽有望打开新一轮成长空间。2)当前市场偏好业绩有望高增长的消费龙头,公司后续催化剂值得期待。3)从估值来看,公司18-20 年复合增速33%,18 年对应PE 36.81 倍,1.1 倍PEG 处于A 股消费龙头中位水平。考虑18Q2 离岛免税销售靓丽及上海机场并表,上调18-20 年EPS 为1.98/2.61/3.03 元,上调目标价为79.2-83.16 元,维持“买入”。
  国内免税市场规模有望5 年翻番,政策放宽有助打开成长空间
  受益于中产阶层壮大、消费升级,海外消费旺盛;近年来政策积极引导消费回流,离岛免税、出入境口岸等渠道发展迅猛,刺激国内免税市场快速崛起。我们估算2021 年国内免税品销售额有望达到518 亿元,相比2016年接近翻倍。参考日韩经验,当前我国在免税限额和渠道方面仍有较大提升空间,限额提升、适用对象放宽、增开市内免税店是重要的政策放宽方向。公司拥有唯一在全国范围经营免税店的牌照,在离岛免税、机场免税方面占据明显优势,凭借规模、渠道和运营经验优势,有望率先分享免税政策放宽带来的市场红利。
  “内生+外延”各渠道增长强劲,规模扩张统一采购提升盈利
  公司内生增长动力强劲,受益于海南岛游客增长、品类优化,三亚海棠湾销售数据靓丽;公司16 年以来开启外延扩张之路,通过控股日上中国、日上上海获得首都机场和上海机场免税经营权,并先后斩获香港、广州等多个国内主要机场流量入口,2017 年国内销售额市占率接近80%。伴随规模提升、内部采购渠道统一,公司有望大幅提升对上游品牌商议价权。参考国际巨头Dufry 60%以上毛利水平,公司整体毛利率估计仍有10-15 pct提升空间。若公司免税毛利率在我们盈利预测假设基础上提升1pct,18-20年净利润分别增厚2.1/2.6/3.2 亿元,业绩增厚比例达到2.6%/5%/5.4%。
  龙头业绩持续高增长,后续看点较多,维持“买入”评级
  2016 年公司与港中旅集团完成重组,奠定国内旅游龙头集团地位17 年3月公司完成董事会换届,管理机制改善下公司发展有望进入快车道。免税行业长期持续高景气,18 年一季度公司业绩表现靓丽,二季度离岛免税销售数据靓丽,上调18-20 年EPS 至 1.98/2.61/3.03 元(前值1.86/2.30/2.65),对应PE 36.81/27.85/23.99 倍。参考公司2009 年上市至今PE 估值中枢为36.8 倍,当前公司在免税行业兼具高壁垒和高成长性,给予一定估值溢价,18 年目标PE 40-42 倍,上调目标价至 79.2-83.16 元(前值72.54-76.26),维持“买入”评级。
  风险提示:市场竞争加剧风险,政策变化风险,业务整合不达预期风险。华泰证券

  浙江鼎力(603338):打消市场疑虑 业绩重回高增长轨道
  上半年业绩重回高增长轨道,国内绝对龙头享受高估值
  公司预计2018年上半年实现归母净利润2.05亿左右,同比增长约37%,扣非归母净利润1.89亿左右,同比增长约30%。单看第二季度,归母净利润1.35亿左右,同比增长约65%。公司一季度经历汇兑损失和产品销售结构变化带来的业绩低增长后,二季度重回高增长轨道,全年高成长性可期。预计公司18-20年归母净利润分别为3.80/4.96/6.58亿,对应EPS分别为1.53/2.00/2.66元/股,对应PE为31.1/23.8/18.0倍。高空作业平台海外市场需求持续稳定增长,国内产业处于爆发前夕,市场空间巨大。公司作为国内的绝对龙头在高速成长期理应享受更高的估值溢价,给予公司2018年40倍的PE,对应目标价61.20元,买入评级。
  贸易战影响可控,涨价为公司下半年业绩提供弹性
  公司海外市场中美国占比40%,美国政府7 月10 日发布的2000 亿美元清单会对公司产品造成一定影响,公司已与租赁商及终端客户沟通,若征税实施将各自承担1/3 的成本,公司承担的这部分成本可通过规模化效应和效率的提升来冲减。同时公司也在加大对欧洲、日本等非美市场的开拓力度以应对贸易战发酵带来的潜在市场风险,贸易战对公司影响总体可控。另外,贸易战及相关不确定性还会使人民币贬值压力延续,公司出口销售中以美元结算为主,人民币贬值会使公司汇兑损益进一步增加,也可对部分冲贸易战带来的成本上涨。公司5 月开始给美国CMEC 实现8%的提价,欧洲部分订单6 月也开始涨价5%,涨价效应将为公司下半年业绩提供弹性。
  产能释放为公司业绩持续增长保驾护航
  国内高空作业平台接受度和认可度不断提升,国外经济复苏叠加更新需求,市场需求旺盛。公司订单饱满,主要的瓶颈是产能问题,今年新增的1.5 万台小剪叉产线目前已开始试生产,完全达产后公司剪叉产能将翻番,极大的缓解产能不足的瓶颈,满足国内外高速增长的需求。募投项目的臂式产能也将于19 年下半年开始投产,为公司打造中长期增长点。
  风险提示:中美贸易战进一步发酵;人民币大幅升值。财通证券

  爱尔眼科(300015):内生增速符合预期 量价提升持续
  事件
  公司发布中报业绩预告,公司净利润同比增长35%-45%。
  简评
  内生业绩符合预期,维持高速增长
  公司上半年非经常性损益为-2300 万元,扣非净利润增速为40-50%。美国Wang Vision 眼科和欧洲巴伐利亚眼科分别于2017年4 月和9 月并表,增厚上半年业绩,扣除去年海外并购因素,我们预计公司内生增速为30%左右,维持高速增长。
  规模不断扩大,量价齐升驱动业绩增长
  1)随着公司经营规模不断扩大,品牌影响力持续增强,各相关业务量均有稳步上升;我们预计目前公司的医院数量为240家左右,其中体内医院的数量是70-80 家,体外医院数量是160余家;2)伴随消费升级趋势,选择高端业务的客户比例逐渐增多,带动客单价进一步提升;3)合伙人计划等激励机制下,公司运营效率和经营效益得到进一步提高,为业绩发展提供了强劲动力;4)国际化战略顺利实施,国际业务整合顺利,并实现了业绩稳步提升。中信建投