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明日股市爆炸性传闻 绝密消息抢先看(独家)

  乐普医疗(300003):肿瘤免疫治疗布局高瞻远瞩 有望成为未来业绩重要驱动力
  事件:公司发布乐普生物肿瘤免疫治疗项目最新进展公告,乐普生物围绕肿瘤免疫治疗,开发研制聚焦PD-1、PD-L1 和核心联合用药(溶瘤病毒、ADC)的创新型肿瘤治疗产品平台;同时搭建靶点发现、成药研制、开发和生产的开放性产业平台。产业平台和产品平台的协同作用,实现乐普生物的跨越式发展和可持续发展。
  目前已有PD-1、PD-L1、溶瘤病毒、ADC 药物等产品,处于国内研发第一梯队,有望成为肿瘤治疗药物的重要参与者。
  肿瘤免疫治疗多项目取得进展,研发进度国内领先
  PD-1/L1:截至目前,全球共有5 款PD-1/L1 单抗药物获批,2017 全年BMS 的Opdivo销售额超过49 亿美元,默沙东的Keytruda 销售额超过38 亿美元,2017 年全年PD-1/L1 抗体药物全球销售额累计已经超过90 亿美元,未来预计将超过300 亿美元。乐普生物控股公司泰州翰中同时开展了三个II 期临床试验,并计划申报PD-1 单克隆抗体与溶瘤病毒联合临床试验,主要适应症为晚期实体瘤、黑色素瘤等。乐普生物控股公司厚德奥科的PD-L1 创新型单抗药物目前已获CFDA 临床批件,进入临床一期,适应症为晚期实体瘤。
  在当前国内众多企业纷纷布局PD-(L)1 单抗药物,开展众多临床试验的情况下,乐普生物通过创新性地开启国内首个用于治疗微卫星高度不稳定(MSI-H)或基因错配修复缺陷型(dMMR)晚期实体瘤的临床试验,能够在适应症方面有效形成差异化竞争,十分有望在未来众多企业的竞争中脱颖而出。
  ADC 药物:兼具小分子药物强大的杀伤力和纯单抗高度的靶向性,目前在销售的ADC 药物有两款,分别为2011 年上市的Takeda 和Seattle Genetics 的Adcetris(CD30抗原)和2013 年上市的罗氏旗下Genentech 的kadcyla(HER2 抗原)。Kadcyla 和Adcetris 上市后销售额一路高歌猛进,2017 年Kadcyla 全球销售额约为9.4 亿美元,Adcetris 销售额约为3.5 亿美元,每年依然保持高速增长。ADC 药物研发壁垒高,乐普生物控股上海美雅柯拥有抗体偶联药物(ADC)开发平台,已有两个ADC 药物处于临床试验阶段,一个获得CFDA 的临床受理。
  维持“买入”评级
  从全年来看, 18-20 年净利润我们预计为12.4 亿元(+38.2%)、16.5 亿元(+32.8%)、21.4 亿元(+30.0%),EPS 为0.70、0.93、1.20 元。若考虑投资收益,18-20 年净利润预计为13.6 亿元(+51.6%)、16.5 亿元(+21.0%)、21.4 亿元(+30.0%),EPS 为0.76、0.93、1.20 元。我们认为乐普平台化价值尚未被市场充分认识,维持“买入”
  评级。
  风险提示:临床试验不可预测因素风险、并购公司管理运营风险、并购引起的资金紧张风险、产品获批不达预期等.天风证券

  金禾实业(002597):定远一期项目获环评批复 未来成长确定
  投资要点:
  公司公告:全资子公司金轩科技在定远县建设循环经济产业园一期项目取得环评批复,可按要求进行建设。
  定远一期获环评批文,未来成长确定。由于国内环保整治力度不断加强,化工企业新建项目的环评审批普遍趋严,导致此前市场对公司定远一期项目存在担忧,认为开工、投产时间存在较大不确定性。本次公司获得环评批复,将顺利进入开工建设阶段,消除市场顾虑。根据金轩科技此前的受理公示,一期项目包括1、年产8 万吨氯化亚砜、副产1600 吨盐酸(分两期建设:其中一期4 万吨氯化亚砜、800 吨盐酸);2、年产5000 吨乙基麦芽酚、配套年产2000 吨氢氧化镁、年产11250 吨氯甲烷、年产4000 吨氯化镁;3、年产2 万吨糠醛、配套年产247840 吨糠醛渣生产线(分两期建设,其中一期年产1 万吨糠醛、配套年产123920 吨糠醛渣)。本次扩产计划体现公司进一步向化工产品上游原料开发延伸,实现产业链的垂直一体化整合,从而进一步发挥成本优势,提高综合竞争能力。预计一期项目有望于2019 年一季度末二季度初投产,为明年带来确定性增量。
  安赛蜜龙头地位稳固,三氯蔗糖扩产有望不断提升市场份额,复制安赛蜜成功之路。公司当前安赛蜜产能1.2 万吨,市场份额超60%,龙头地位稳固。2008 至2013 年间安赛蜜市场竞争激烈,产品价格持续下跌至约3 万/吨,公司依靠产业链和技术优势,成本显著低于竞争对手,因此在低价竞争时期,竞争对手份额不断缩减甚至被迫退出市场,公司份额持续扩大成为绝对龙头,掌握行业定价权。2013 年后产品价格开始反转,2017 年均价上涨至4.5 万/吨,目前价格上涨6 万/吨左右,涨价趋势仍在延续。公司三氯蔗糖原有产能500吨,2017 年3 月底新增1500 吨产能投产,目前已处于满产状态。三氯蔗糖作为新型健康甜味剂需求旺盛,公司将进一步扩产2000 吨产能顺应市场需求。目前三氯蔗糖价格反弹至约26 万/吨,公司通过技术提升和规模效应,成本持续下降,预计未来公司三氯蔗糖市场份额有望不断提升,复制安赛蜜成功之路。
  1 亿元回购计划完成,彰显发展信心。此前公司公告基于对公司未来发展的信心,同时基于对公司基本面的判断,拟以自有资金不超过人民币1 亿元回购公司股份用于注销并相应减少公司注册资本。截至2018 年8 月31 日,公司累计回购股份数量 5,468,058 股,占公司总股本的0.97%,最高成交价为19.35 元/股,最低成交价为16.70 元/股,支付的总金额约1 亿元(不含交易费用),本次回购股份事项已实施完毕。
  投资评级:维持“买入”评级,维持盈利预测,预计2018-2020 年归母净利润11.15、14.02、16.28 亿元,EPS 为1.98、2.48、2.89 元,对应PE 为9X、7X、6X。
  风险提示:项目投产及推广不及预期;甜味剂行业竞争加剧;产品价格下跌.上海申银万国

  荣盛发展(002146):8月销售高增 领先优势扩大
  8 月单月销售金额同比增长68.8%,维持“买入”评级
  2018 年8 月公司实现签约销售面积68.03 万平方米,同比增长87.67%,实现签约销售金额68.35 亿元,同比增长68.77%。销售增速持续超预期,维持2018-2020 年EPS 1.79、2.31、2.98 元的盈利预测,维持“买入”评级。
  8 月销售延续高增长态势,对TOP50 房企的领先优势小幅扩大
  公告数据显示,2018 年8 月公司全口径项目实现单月签约面积68.03 万平方米,同比增长87.67%,单月签约金额68.35 亿元,同比增长68.77%。2018 年1-8 月,公司全口径项目累计实现签约面积512.60 万平方米,同比增长52.55%,累计签约金额534.46 亿元,同比增长48.75%。同期克而瑞数据显示,TOP50 房企8 月单月流量销售金额同比增长54%,1-8 月累计销售金额同比增长46%。公司8 月单月销售增速有所扩大,对TOP50房企的领先优势小幅扩大。
  8 月新增地块4 宗,斥资4.25 亿元,全年可售货值充裕
  8 月公司及控股下属公司通过招拍挂方式在河北省承德市兴隆县取得了三宗地块的国有土地使用权,在安徽省合肥市取得了合肥市包河区大连路6700 号土地、房屋、地上附属物的使用权,共计斥资4.25 亿元,单月投资强度有所回落。半年报显示截至2018 年6 月底公司土储建面共计3630万平,公司预计满足3 年左右的开发需要。公司当前可售货值较为充裕,下半年销售具备持续高增长的基础。
  上半年业绩高增,管理层增持坚定发展信心
  2018 上半年公司营收同比增长44.51%,扣非后归母净利同比增长46.38%,毛利率同比提升2.70 个百分点达到32.34%,盈利规模和质量双双提升。8 月14 日公告显示,“基于对公司未来发展前景的高度信心、对公司管理团队的高度认可、对公司投资价值的认真分析和对公司股价严重低估的现实”,董事长耿建明、监事会主席邹家立、董事兼副总裁鲍丽洁自2018 年7 月9 日开始增持公司股份的计划已经完成,累计增持金额达到6188 万元。管理层大规模增持预期进一步坚定公司发展信心。
  盈利规模、质量有望保持高增长,维持“买入”评级
  公司短期可结转资源依然丰厚,半年报毛利率改善较为显著,此外“创享计划”跟投机制对管理效率和销售周转的改善有望逐步显现,维持公司2018-2020 年EPS 1.79、2.31、2.98 元的盈利预测。参考可比公司2018年平均估值7.2 倍PE,鉴于三四线城市销售热度的不确定性,我们认为公司2018 合理估值水平为5.2–6.2 倍,维持目标价9.31-11.10 元,维持“买入”评级。
  风险提示:环京调控政策趋严;棚改货币化安置力度趋弱拖累三四线城市成交表现。华泰证券

  中南建设(000961):8月销售持续高增长
  核心观点
  公司发布8 月份经营情况公告,2018 年8 月实现合同销售金额128.3 亿元,同比增长111%;实现销售面积82.8 万平,同比增长51%。销售持续高增长,符合我们预期。我们维持2018-2020 年EPS 为0.56、0.87、1.33 元的盈利预测,维持“买入”评级。
  8 月销售持续高增长,拿地力度有所放缓
  2018 年8 月,公司实现合同销售金额128.3 亿元,同比增长111%;实现销售面积82.8 万平,同比增长51%。2018 年1-8 月累计合同销售金额921.6亿元,同比增长61%;累计销售面积704.3 万平,同比增长29%。根据克而瑞的数据,1-8 月TOP50 房企累计销售金额同比增长46%,公司销售金额增速持续领先TOP50 房企。8 月公司拿地力度不高,新增昆明五华区1个项目,计容建面86.64 万平,土地价款28.10 亿元,公司权益比例为33%。根据半年报,截至6 月末公司在建开发面积共3133 万平,未开工面积共2272 万平,储备资源足以满足未来2 年开发需求。
  1-8 月建筑业务新增合同总金额快速增长,未来或迎发展机遇
  2018 年8 月,公司建筑业务新承接(中标)项目29 个,预计合同总金额15.79 亿元,同比减少33%。1-8 月新承接(中标)项目预计合同总金额320.64 亿元,同比增长54%。7 月23 日国常会提出积极的财政政策要更加积极,我们预计在扩内需、促基建的政策导向下,公司建筑业务未来或将迎来更多发展机遇。
  中南城投增持+高要求股权激励,彰显控股股东和管理层的坚定信心
  2018 上半年公司实现营收153.2 亿元,同比增长21%;实现归母净利润9.3 亿元,同比增长180%;上半年末预收账款仍有921.6 亿元,较2017年末增长35%。与高增长的业绩相伴随的是控股股东和管理层的坚定信心。公司7 月16 日发布公告,控股股东中南城投将在6 个月内增持公司股票不超过1 亿元。8 月3 日,中南城投已增持1152 万元,均价5.59 元。公司7 月18 日发布股权激励计划,将向49 名董事、高管授予2.33 亿份股票期权,行权价6.33 元,3 个行权期分别要求公司2018-2020 年归母净利润相对2017 年增长不低于240%、560%、1060%。
  业绩有望进入高速增长期 ,维持“买入”评级
  公司存量可结算资源丰富,结算节奏加快,同时房地产业务销售金额、建筑业务新增合同总金额保持高增长,业绩有望进入高速增长期。我们维持2018-2020 年EPS 为0.56、0.87、1.33 元的盈利预测。可比公司2018平均PE 为9.33 倍,公司2018-2020 年盈利增速预计较高,相较可比公司理应具备估值溢价。我们认为公司合理估值为13.5-14 倍(前值12-13 倍),目标价7.56-7.84 元(前值6.72-7.28 元),维持“买入”评级。
  风险提示:房地产销售可能受到政策的负面影响;房企融资收紧、基建业务资金沉淀增加资金链压力。华泰证券

  神州数码(000034):IT分销业务稳定增长 云战略顺利推进
  公司18H1 业绩稳定增长,云转型速度进一步加快,上半年云业务相关收入同比大增233.27%。公司通过IT 分销业务积累的大量B 端客户资源,为公司推广云服务解决方案提供良好基础,在企业数字化转型、上云的浪潮中迎来发展新阶段,维持“强烈推荐-A”评级。
  事件:公司发布2018 年半年报,实现营业收入330.47 亿元,同比增长26.62%;归母净利润2.67 亿元,同比增长31.24%;归母扣非净利润2.49亿元,同比增长38.97%,业绩符合市场预期。
  企业数字化转型需求推动公司云业务爆发增长。18H1 公司云业务呈爆发式增长,相关收入达到2.65 亿元,同比增长233.27%。公司从资源层的云转售(AGG)业务,到云架构部署的云管理(MSP)业务及应用开发的数字化解决方案(ISV),全生命周期布局云计算领域。未来随着企业数字化转型的需求日益旺盛,公司有望凭借IT 分销业务积累的大量客户资源及行业经验,实现云收入的快速增长。同时,公司MSP 业务和ISV 业务的毛利率分别达到48.77%、98.90%,远超IT 分销业务,云业务的增长将不断帮助公司提高利润水平。我们认为,公司目前云战略顺利推进并处于快速成长阶段,长期盈利能力有望进一步改善。
  IT 分销业务稳定增长,保持行业领先地位。18H1 公司IT 分销收入为326.49 亿元,同比增长26.52%,其中消费电子业务收入212.40 亿元,同比增长32.34%,企业增值业务收入114.09 亿元,同比增长16.94%。公司通过长期行业经验积累下来的销售渠道目前已覆盖国内1000 座城市、各大垂直行业,形成30000 余家销售渠道组成全国最大To B 销售渠道网络,多年蝉联IT 分销领域国内市场第一的行业龙头,已成为国际厂商进入中国的首选合作伙伴。公司渠道伙伴对于企业客户的行业特性和应用场景的深度理解为公司提供了先发优势,帮助公司在云计算技术兴起的新赛道把握机遇。
  维持“强烈推荐-A”评级:公司业务将进入加速发展期,预计2018-20 年净利润为5.32/6.23/7.60 亿元,维持“强烈推荐-A”评级。
  风险提示:1、企业数字化转型需求不达预期;2、IT 分销业务毛利率出现下滑。招商证券

  深信服(300454):股权激励计划草案推出 凝聚内生成长动力
  事件
  9 月3 日公司公告2018 年度限制性股票与股票期权激励计划(草案),拟授予权益总计396 万份,其中,拟授予限制性股票360 万股,拟授予股票期权36 万份,合计占公告日公司股本总额的0.99%,激励对象共计555 人。
  推出限制性股票和股票期权方案,收入作为考核标准体现公司重视中长期成长,云计算特别是超融合等高景气度业务乃是公司重点投入领域
  本次限制性股票的激励对象共554 名,拟首次授予320 万股,预留40万股。首次限制性股票的授予价格为48.42 元/股,预计2018-2021 年分别摊销2323、7862、3038、1072 万元;股票期权的激励对象共1 名,拟授予36万份,行权价格为96.83 元/股,预计2018-2021 年分别摊销132、461、228、99 万元。业绩考核要求为以2017 年营业收入为基数,2018-2020 年营业收入增长率不低于15%、30%、45%。我们分析认为,从公司IPO 招股说明书披露情况来看,公司战略上夯实扩大安全领域优势,同时让云计算成为下一个重要增长点,本次股权激励考核收入,体现公司重视中长期业务成长。
  与员工共享企业成长果实,凝聚核心团队战斗力
  公司于2015 和2016 年通过信服叔创等六个员工持股平台对近200 名公司高管和早期业务骨干实施了股权激励,持股员工平均为公司服务年限11年,持股占总股本的10.84%。此次扩展的555 名新的拟激励对象均为公司核心技术和业务人员,加上之前的持股平台,总计覆盖人数占公司2017 年末员工总人数的约20%。公司所处行业是智力密集型行业,通过将核心人才利益与公司价值绑定,有助于调动积极性、凝聚战斗力。
  信息安全与云计算增长势头不减,维持“强烈推荐”评级
  公司信息安全业务保持较快增长势头,云计算业务高速成长,其超融合产品国内市占率从2016 年的7.3%迅速上升到2017 年的13%,云计算板块今年上半年实现了84.85%的同比增速。鉴于激励草案刚出,暂不考虑激励费用摊销影响,我们预计公司2018-2020 年净利润分别7.05、9.77 和13.10 亿元,EPS 分别为1.76、2.44 和3.27 元。维持“强烈推荐”评级。
  风险提示:人才和技术流失,业务增长不及预期,市场竞争加剧.新时代证券