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下周一传闻精选!个股利好传闻遭猛料

  乐普医疗:即将迎来在研新品收获期 平台支撑千亿市值潜力
  扣非净利增速40.50%,业绩强劲增长,符合预期。前三季度,公司实现归母净利11.43 亿元,同比大幅增长54.89%,扣除处置澳洲Viralytics 部分股权等产生的投资收益,公司扣非净利9.8 亿元,同比增长40.50%,主业延续高增长趋势。公司于2018 年1 季度末完成新东港药业45%少数股权并表,扣除2 个季度并表增量贡献,我们测算原有主业的增速约33%,符合预期。单季度看,公司第三季度收入增速为47.14%,扣非后归母净利增速为49.54%,对比Q2 单季度进一步提速。
  药品板块高增长拉动整体增长,器械板块继续并购助力。公司目前业绩增量主要来自药品和器械板块,预计前三季度器械板块利润增速约为20%,药品板块利润增速为70%,药品板块的高增长来自阿托伐他汀和氯吡格雷中标省份扩大,目前处于销售上量阶段。目前阿托伐他汀钙已通过一致性评价,氯吡格雷已完成BE,并已递交审批,若明年年初能通过审批,有望赶上11 个城市的带量采购,且公司具备产业链的成本优势,市场份额提升的弹性大。器械板块保持平稳增长,公司已公告旗下子公司收购宁波秉琨投资控股有限公司35%的股权。宁波秉琨为公司旗下吻合器平台,2017 年净利为8709 万元,预计2018 年净利1.2 亿元,扣除4.2 亿并购的财务成本,预计公司业绩继续增厚。
  完全可降解支架即将完成3 年期临床数据即将公布,为药品注册落地提供更有力支持。公司研发的完全可降解支架NeoVas,目前已开展3 年期的随机多中心临床试验(入组病例560 例),其中两个主要城市的连续前166位病人的试验组(NeoVas,83 人)和对照组(CoCr-ESS,83 人),数据进一步证明了NeoVas 支架的有效性及安全性,预计后续560 例数据也将在年内发布,届时将更有力支持完全可降解支架的审批落地。
  盈利预测和投资评级: 即将迎来在研新品收获期,平台支撑千亿市值潜力,维持买入评级。公司内生增长强劲,过去3 年复合增速超过30%,随着新品种落地进入收获期,公司增长提速。预计2018-2020 年盈利预测EPS为0.70、1.00、1.33 元(基于谨慎性原则,暂不考虑完全可降解支架等在研品种,以及可转债转股后对EPS 摊薄的影响)。公司构建心血管健康+抗肿瘤全生态平台,精选大市场大品种,中长期具备成为千亿市值的潜力,维持买入评级。
  风险提示:产品销量或低于预期的风险、产品招标降价的风险、新产品获批进度或低于预期的风险、其他不可预知的风险。

  信维通信:三季报符合预期 加码无线充电迎来高增长
  事件:
  1。 公司发布 2018 年前三季度业绩报告。前三季度实现营业收入 33.58 亿元,较上年同期增长 35.29%;归母净利润 8.62 亿元, 同比增长 20.6%;扣非归母净利润 8.44 亿元,同比增长 36.21%。 其中,第三季度实现营业收入 15.32 亿元,较上年同期增长 45.94%;归母净利润 4.25 亿元,同比增长 36.45%,扣非归母净利润 4.13 亿,同比增长 33.64%。
  2。 公司发布拟以自有资金投资无线充电业务的公告。公司拟以不超过 6 亿元的自有资金加大对无线充电业务设备等固定资产的投资。
  点评:
  1。 前三季度业绩增速符合预期。前三季度公司实现营业收入 33.58 亿元,同比增长 35.29%,归母净利润 8.62 亿元,同比增长 20.60%,扣非归母净利润 8.44 亿元,同比增长 36.21%。第三季度实现营业收入 15.32 亿元,同比增长 45.94%;归母净利润 4.25 亿元,同比增长 36.45%,扣非归母净利润 4.13 亿,同比增长 33.64%。业绩增速符合预期,看好第四季度延续高增长趋势。
  2。 加码无线充电,未来将贡献巨大业绩增量。公司发布公告拟不超过 6 亿元的自有资金加大对无线充电业务设备等固定资产的投资。公告中表明此次进一步加大无线充电业务的投资主要是为了满足客户日益增加的订单需求。此次投资主要用于加大相关设备等固定资产的投入以及加大相关客户覆盖,从而持续扩大无线充电的业务规模。公司的无线充电一站式解决方案获得国内外大客户认可,目前无线充电接收端单机价值量约 3 美金,若未来两年搭载无线充电功能的智能手机增长至 6 亿部左右,即是百亿市场空间。公司逐步加大无线充电领域投入,未来两年有望为公司业绩增长提供极大动力。
  3。 滤波器、5G 天线及 LCP 射频连接器等新产品取得突破性进展。公司与中电 55 所合作研发制造的 SAW 滤波器已经量产, 产能规模不断扩大,并已突破国内核心客户实现销售。公司将在滤波器领域持续投入、大客户渗透的同时,逐渐突破其他射频前端器件。公司与 5G 芯片大厂联合推出的 5G 毫米波阵列天线及毫米波 LCP 射频传输线等解决方案受到瞩目,后续有望出货。公司积极开拓新领域,如 5G 小型基站及汽车行业的应用等,前景看好。
  投资建议 :
  预计 18-20 年公司收入为 61.40、88.35、112.30 亿元,预计归母净利润为 13.30、19.90、24.13 亿元,EPS 为 1.35、2.03、2.46元,对应估值为 16.4X、10.9X、9.02X,维持“推荐”评级。
  风险提示:下游需求不景气,大客户订单波动,竞争加剧。

  新洋丰:业绩符合预期 稳健增长穿越周期
  事件:公司发布2018年第三季度报告,报告期内实现营业收入83.97亿元,同比增长16.05%;实现归母净利润7.36亿元,同比增长24.03%,其中扣非净利润7.31亿元,同比增长24.02%。Q3实现营业收入同比增长35.54%,实现归母净利润同比增长21.16%,业绩符合预期。
  营收持续增长,积极储备存货,有利于未来毛利率的表现。公司业绩继续向好,18Q3营业收入同比大幅增长35.54%,带动Q1-Q3营收增长16%,主要原因在于公司复合肥、磷酸一铵等产品价格上涨,以及销量的增加。根据数据,18年前三季度复合肥价格同比提升了13.8%,磷酸一铵价格提升21.6%。因为原材料价格上涨、加大对经销商的激励以争取市场份额等影响,公司Q3的综合毛利率同比和环比略有下降,但由于产品单价上涨,公司的单吨毛利值同比增加。同时因为公司预计未来原材料价格还将继续上涨,Q3单季的现金流量中的“购买商品、接受劳务支付的现金”大幅提升到23.8亿元,这将为公司四季度与明年一季度的生产成本保持行业内一流的竞争力奠定坚实基础。
  农产品价格预期回升,磷复肥供给侧改革正在进行,磷复肥大周期有望开启。我们认为全球粮食价格现在已经在价格周期的底部,农产品盈利能力的下滑已经导致供应端出现下滑。未来随着粮食库存的消化和石油价格上涨带来的需求提振,全球作物价格的上涨周期有望开启。从农产品价格,特别是粮食价格的变化情况来看,复合肥的需求量与粮价正相关,农产品价格回暖或将开启磷复肥较大的景气周期。供给缩量将带来更大价格弹性。受益于行业供给侧改革,国内磷复肥产能增速放缓,产量下降,供给收缩严重。加之磷复肥副产品磷石膏的安全处置是环保关注的要点,贵州率先实行的“以渣定产”政策有望在其他磷肥主产区推行,中小型磷肥企业压力剧增,部分落后产能有望持续退出市场。目前磷肥社会库存低位,需求的好转有望使得磷复肥价格具有较大弹性。
  国内磷复肥行业龙头企业,成本、渠道优势突出。公司具有年产各类高浓度磷复肥800万吨的生产能力和320万吨低品位矿洗选能力,配套生产硫酸280万吨/年、合成氨15万吨/年、硫酸钾15万吨/年、硝酸15万吨/年,是国内磷复肥行业龙头企业。由于公司产业链一体化、拥有钾肥进口权,以及得天独厚的区位优势带来的综合成本优势约在180元/吨,对于复合肥行业来说,公司的成本竞争优势较为突出。加上公司拥有较强的渠道粘性,在整体化肥行业低迷期,业绩于17年率先于行业回暖,18前三季度增速保持在24%以上。我们预计农产品价格有望逐步向上,农产品价格上涨有望开启磷复肥行业的景气大周期,公司作为行业龙头将率先受益。
  盈利预测。预计2018-2020年EPS分别为0.64元、0.78元、0.93元。
  风险提示:常规复合肥价格大幅波动的风险、新型复合肥放量或不及预期的风险、磷酸一铵价格大幅波动的风险、农产品价格或不及预期的风险。

  高能环境:三季报业绩靓丽 订单饱满支撑业绩增长
  事件:公司发布2018年三季报,公司前三季度实现营业收入22.4亿,同比增长47.1%,实现归母净利润2.4亿,同比增长86.5%。
  三季报业绩靓丽,全年业绩有望维持较高增速。公司今年新开工项目确认收入与去年同期相比有较大增长,叠加贵州宏达、中色东方、扬子化工并表的因素,公司前三季度实现营业收入22.4亿,同比增长47.1%,实现归母净利润2.4亿,同比增长86.5%,四季度进入工程结算期,已开工项目将会陆续确认收入,第四季度的营业收入将高于第三季度,预计公司全年业绩有望维持在较高的增速。
  综合毛利率提升,三费费用率控制较好。公司前三季度的综合毛利率为29.3%,同比提升3.1pct,毛利率提升或因毛利率较高的危废业务占比提升有关,公司的三费费用为12.8%,同比减少0.3pct,三费费用率控制良好。
  危废处置能力持续提升,工业环保版图不断扩大。公司原有的危废处置项目靖远宏达、宁波大地、新德环保、阳新鹏富已完成技改,危废处置效率及能力进一步提升,在此基础上,公司又陆续收购了新增中色东方、贵州宏达、扬子化工等危废处置项目,危废处置能力近40万吨/年,危废处置处置能力持续提升。
  订单获取能力强,在手订单饱满。公司上半年新增订单22.92亿,同比增长124.0%,其中环境修复、城市环境、工业环境分别新增7.92、1.58、13.42亿,下半年公司又陆续中标内江城乡生活垃圾处理PPP项目、苏州溶剂厂修复项目、西藏玉龙铜矿等多个项目,公司的订单获取能力强,在手订单充足,将为业绩高速增长奠定坚实基础。
  公司为环境修复龙头公司,在手订单饱满,为业绩增长奠定坚实基础,公司通过外延并购不断提升危废处置能力,工业环境业务有望持续扩大,我们预计公司2018、2019年实现归母净利润3.4亿、4.3亿。
  风险提示;项目建设进度不达预期、行业竞争加剧风险