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现在中国股市行情怎样?2020年A股牛市还会继续下去吗?

  投行瑞信周三称,中国A股随着新一轮牛市的开启,无疑已成为国际资本关注的焦点,相信市场短期震荡调整不会阻碍未来整体上行格局。

  瑞信中国/香港研究主管、中国股票策略师黄翔在媒体会上表示,内地股市无论是融资抑或估值均尚未到达2015年7月的高点,因此继续看好中国股市,预计A股于今年下半年表现强劲,建议投资者适时逢低吸纳。

  随着国内新冠疫情得到有效控制、隔离措施逐步解除,近期投资、生产和消费等宏观经济指标已全面回升。6月中国制造业采购经理人指数 (PMI) 从5月的50.6上升至50.9,与此同时,得益于地方债供给加速以及及信用宽松局面,6月基础设施和房地产投资显著回升。瑞信策略分析师预计下半年中国经济将进入持续复苏、低利率、低通胀、流动性充裕并存的新阶段。

  面对疫情冲击,中国政府采取了坚决果断的应对措施,但相较其他国家宏观对冲力度仍相对克制,为下一步预留了充足空间。今年全国两 会期间,2020年财政组合拳落地,总规模为8.51万亿元,占GDP比重接近8.5%,规模小于美国(12.6%)和德国(13.3%)等发达国家。

  “散户高杠杆配资、小盘股被持续爆炒和高估值泡沫等引发2015-16年牛熊巨变的几大主要风险转折指标在本轮行情中多数并未出现。”他并说,“从散户人气和交易情况来看,当前股市交投趋向活跃,断言牛市行情已经终结为时尚早。”

  瑞信将MSCI中国指数、恒生指数以及沪深300指数目标点位分别上调至110、28,500和5,500点,较现水平分别隐含12%、12%和16%的上行空间。此外,该行继续偏好于科技板块。

  瑞信亚太区量化投资策略主管Will Stephens指出,虽然目前散户投资者仍是A股市场主导力量,但散户平均持股比例自2017年以来持续下降,同时境外机构资金则借道陆股通加速流入内地股市。随着新一轮牛市的开启,当前的A股市场无疑已成为国际资本关注的焦点。

  “A股目前的反弹仍处于初期,并正经历从‘散户时代’向‘多层次、机构化时代’过渡的历史性转型,为投资者提供重大机会。”他并称。

  瑞信指出,现时A股市场北向资金持股市值已超过2,900亿美元,相当于A股自由流通总市值的9%,占市场成交总额的11%,较两年前增约一倍。虽然散户仍是股市流动性的重要来源,但2017年以来大盘股和小盘股散户持股比例中位数均呈持续下降态势,目前该比率分别在35%和42%左右。