股票入门基础知识   股票交易指南   买卖攻略   如何看开盘   如何看盘中   如何看尾盘   如何看涨停板   如何看成交量   K线图解   在线看盘一   在线看盘二
      
      看盘培训    选股方法    基本面选股    技术面选股    技术面分析    技术分析理论    基本面分析    炒股心理    老股民经验    中长线技巧     在线看盘三

券商评级:三大指数高开低走 九股迎掘金良机

  中国交建:拟转让中交疏浚股权,聚焦主业优化资本结构
  拟向控股股东中交集团及战略投资者转让全资子公司中交疏浚股权。

  公司公告拟向控股股东中交集团转让所持全资子公司中交疏浚34.96亿股股份,转让价款共计86.34亿元;中交疏浚拟通过非公开协议方式向中交集团增发20.24亿股股份,增资价款共计50亿元。同时拟通过在产权交易所公开挂牌转让方式为中交疏浚引入战略投资者,拟转让其股份总数不超过55.2亿股,如果按照挂牌底价每股2.47元计算,交易对价136.34亿元。除此之外中交疏浚在4月30日向现有股东派发40亿元特别红利。若交易全部完成后,中交集团持有中交疏浚40%股权,上市公司持有不低于20%股权,外部引入的战略投资者持有不超过40%股权。股权交割后,上市公司不再对中交疏浚进行并表。2018年中交疏浚实现营业收入342.3亿元,净利润12.8亿元,分别占公司收入/净利润的比为7%/6.5%。

  转让中交疏浚有利于公司进一步聚焦主业,优化资产负债结构。

  本次交易的影响有:1)公司预计共可以收到现金约263亿元,如果将全部资金用于偿还银行贷款,以2018年资产负债表数据简单计算可以降低资产负债率2.7个pct,进一步优化资本结构;如果按照4.5%的利息率计算,可以减少财务费用约12亿元。2)交易后,公司补充资金,可更专注于主营业务,资源投入更为集中,加快在手项目执行,进一步增强基建领域的核心竞争力。3)交易可获得税前处臵收益预计为21.7亿元,占2018年税前利润的8.5%。4)对于中交疏浚而言,其作为国企改革“双百行动”企业之一,通过本次交易及引入战略投资者将成为中交集团直接控股的子公司,可强化中交集团对中交疏浚的管控,创新国有资本授权经营体制,提升管控效率,同时增强外部市场对中交集团下属一级专业子集团的认可度,也有利于中交疏浚通过中交集团层面获得更多国家政策的支持,促其更好应对疏浚行业竞争,而中国交建则仍留有20%股权可继续享受其投资收益。

  Q1订单明显提速,在手订单充裕,直接受益基建补短板政策加码。

  2019Q1公司新签订单2033亿元,同比增长13%,较2018年全年提升12个pct,加速明显。截至2018年末,公司在手订单1.69万亿元,是公司年收入的3.4倍,较为充裕。2019年公司计划新签订单增速不低于8%,其中PPP投资类项目订单1500亿元;计划收入增长不低于10%。近期中央下发政策明确部分地方政府专项债可做资本金,支持领域包括国家重点铁路、高速公路项目等,基建稳增长政策进一步加码,公司作为基建龙头有望直接受益。

  投资建议:假设本次交易在2019年完成,预计公司2019-2021年分别实现归母净利润228/242/266亿元,分别增长16%/6%/10%,EPS分别为1.41/1.50/1.64元,当前股价对应未来三年PE分别为7.8/7.4/6.7倍,维持“买入”评级。

  风险提示:本次交易失败风险、宏观经济周期波动风险、PPP政策风险、海外经营风险、汇率风险等。
  先导智能(300450)大众拟投资9亿欧元牵手northvolt扩产动力电池,核心设备商有望大幅受益
  事件:1、6月13日晚间,大众汽车集团发布消息,称计划投资9亿欧元(约合70.2亿人民币),与欧洲锂电池公司Northvolt联合研发电池,这笔资金中有一部分用于设立合资企业,剩余部分则直接投资Northvolt以获取20%的股权。

  2、大众集团还计划与Northvolt以50:50的股比组建一家锂电池合资公司,并在德国下萨克森州(萨尔茨吉特)建立一座初期产能16GWh的锂电池工厂。预计2020年开工,并于2023年底或2024年初为大众集团提供锂电池。

  投资要点?
  大众投资Northvolt,合资组建生产工厂,未来发展可期大众汽车集团宣布与Northvolt建立合作伙伴关系,在德国建立工厂。

  大众投资10亿美元预计会持有合资工厂50%的股权。先导智能和Northvolt在2019年1月签订了约19.39亿元的业务合作,具体合同视项目情况另行商定。我们预计先导可以获得中道卷绕机和后道化成分容检测环节的绝大多数订单(占比整线的40%以上),卷绕机和检测设备或无其他竞争对手参与,整线内的其他环节供应商或为日韩企业。

  ? Northvolt公司主要为特斯拉前高管创业成立,技术领先,扩产确定
  Northvolt是由前特斯拉执行官Peter Carlsson为主创立,未来将会有4家电池工厂。大众集团不仅要参与生产环节,还希望参与、甚至拥有最核心的电芯生产企业。实际上,欧洲目前没有真正意义上的电池企业,按照目前的电动化趋势,欧洲也要加速布局其在电动车行业的话语权,Northvolt未来有望成为可与亚洲电池巨头(CATL,松下,LG)竞争的欧洲电池厂商。

  ?一线车企加速进入电动车市场,全球电池龙头的扩产加速2018年3月,大众抛出了500亿欧元的巨额动力电池采购订单。

  但随后因为三星SDI等企业的供给出现问题,大众开始调整采购计划,一方面引入新的供应商,另一方面也开始着手亲自参与电池生产。

  ?先导智能是最有全球竞争力的锂电设备龙头,上调2019年全年新接订单预期从60亿元到80亿元,不排除继续上调的可能性。先导是十大优秀供应商中唯一的【设备公司】,卷绕机供应占比90%以上,后道设备供应占比也在逐渐提升中;此外,还进入了松下、LG等海外电池龙头的供应体系,有望持续受益于海外龙头在国内的建厂。根据我们的模型测算,宁德时代,比亚迪,松下,LG,三星,Northvolt六家全球龙头规划总产能达到605GWh,其中规划新增为490GWh,对应设备投资额超1700亿元。我们预计全球锂电池前六将垄断80%以上份额,绑定全球锂电池龙头的设备公司成长性强。

  ?盈利预测与投资评级:我们预计公司2019-2020年的净利润为11.1亿/14.9亿,对应PE为22/17倍,维持“买入”评级。给予目标PE 36倍,对应目标价45元。

  ?风险提示:新能源车销量低于预期,下游投资扩产情况低于预期。
  三联虹普:卡位垃圾处理核心环节,锦纶、Lyocell业务迎来放量
  工程咨询先驱型服务商,专注锦纶、新增rPET和Lyocell业务:
  公司是锦纶工程服务领域自主可控龙头,年报显示市场占有率超过90%。具有聚合、纺丝、在线监测及控制核心技术。坚持20%预收款模式,现金能力较强,毛利率长期在40%以上。收购国际固相增粘工程技术提供商Polymetrix切入PET回收领域,Ploymetrix在SSP领域全球市场占有率达90%。2019年4月公司在市场空间较大Lyocell纤维领域取得突破,主营迎来从三大业务同时增长的局面。

  卡位废塑料处理核心环节,再升PET享固废经济时代盛宴:
  控股子公司Polymetrix可提供一站式食品级rPET集成解决方案,获得了可口可乐、雀巢、达能等安全资质认证。发展中国家集体禁止“洋垃圾”,预计2025年欧美国家废塑料回收量超过2000万吨/年,保守预测欧美新增PET再生规模超过500万吨,估算投资额在150亿元以上。我国“垃圾分类”实施在即,华东、华南及华中等人口密集区望催生200万吨级rPET市场,作坊化业态面临变革,规模化投资热情上升,预计新增投资需求240亿以上。2018年Polymetrix再生PET业务实现跨越式增长,新签订单4.18亿元,2019年3月与Envases Universales de Mexico签署《食品级再生聚酯瓶片合同》,金额约合7583万元,未来5年有望保持高速增长势头。

  锦纶产能扩张加速,“天丝”工艺突破迎来放量:
  锦纶作为中高端纤维,占化纤总产量比例不足7%,低于全球平均水平。大炼化投产和煤化工技术突破加速原料CPL成本下降,锦纶进入快速上产阶段。据隆众、卓创统计,2019年新增己内酰胺产能55万吨,新增PA6聚合产能115.5万吨,新规划基地建设超300亿,公司国内新签订单额有望突破10亿。此外,被国外技术封锁多年Lyocell纤维(天丝)迎来国产技术突破,单套产能从1.5万吨级别向5万吨以上规模扩张。目前我国Lyocell产能4万吨,2018-2019年规划新建项目56万吨,新增投资额约193亿。公司4月首单Lyocell纤维合同约5.85亿元,新订单将迎来放量。

  投资企业征信评价平台,打造大数据和智能制造服务商:
  公司间接持有金电联行股权比例17.5%,金电联行被列为首批27家综合信用服务试点机构。公司依托金电联行信用技术,打造大数据+智能制造业务平台。募投纺织产业大数据工厂项目建设进度19.15%,累计实现效益2393.3万元。化纤企业走智能化需求加速,2018年公司智能化系统解决方案收入5593.86万元,同比增长94.9%,募投项目将持续贡献增量。

  投资建议:预计公司19-21年EPS分别为0.73、1.37、1.72元;首次给予买入-A投资评级,6个月目标价为25.2元,相当于19-21年PE 38/22/15倍。

  风险提示:需求下行致项目进度放缓,相关政策实施持续性不及预期等。
  晶盛机电点评报告:合作上机数控再签大单,调高盈利预测
  类别:公司研究机构:浙商证券股份有限公司研究员:王鹏日期:2019-06-19
  合作上机数控再签大单,新订单有望加速业绩
  公司发布公告与上机数控签订单晶炉设备销售合同,金额合计5.54亿元;此次订单超预期,首先在于上机数控和公司达成协议,增加了公司新签订单总额同时增加客户群体;其次项目进度超预期,上机数控5月初发布5GW单晶硅片扩产计划,截止目前共计1个月时间,进度超预期,合同内将按月分批交货,预期2019年12月20日完成全部设备,将加速公司今明两年业绩释放。

  放量作为行业龙头,后续订单有望持续放量
  长晶炉销量是公司利润的最主要的驱动因素,此次订单的签订加快今年光伏长晶炉订单的释放。具体来看:1)目前单晶替代多晶成趋势,随着光伏市场的放量,单晶硅片需求旺盛,单晶硅片处于供需紧平衡;2)公司的全自动单晶炉产品依靠领先的技术优势,在下游客户中拥有十分重要的地位,合作晶科、中环、晶澳、韩华等,具有很强的竞争优势和影响力;3)从公布的订单来看,公司陆续与晶科能源、中标上机数控签订协议同时和中环股份维持较好的合作关系。我们认为随着晶科能源乐山项目、上机数控5GW扩产项目以及中环五期项目的持续推进,后期新订单预期持续增加,订单具有可持续性,后续有望继续加速公司业绩增长。

  盈利预测及估值
  基于此次合同对今明两年业绩产生积极影响,我们调高盈利预测,我们预测2019-2021年公司营业收入分别为35.42亿元、46.24元和56.02亿元,同比增长39.67%、30.56%、21.15%;归母净利润分别为8.70亿元、11.68亿元和14.13亿元,同比增长49.46%、34.27%、20.92%;EPS分别为0.68、0.91、1.10元,对应PE为17.72倍、13.19倍和10.91倍。公司作为长晶炉领域龙头供应商,受益于新一轮单晶硅片扩产周期,同时半导体业务有望持续放量,我们持续看好公司未来的发展,维持“买入”评级。

  风险提示:国内光伏及半导体产业发展不及预期。
  当升科技深度报告:优良技术基因根植企业,三元高镍化未来可期
  类别:公司研究机构:渤海证券股份有限公司研究员:张冬明日期:2019-06-19
  优良技术基因根植企业,产品性能行业领先
  当升科技具有良好的技术基因,公司脱胎于1992年成立的北京矿冶研究总院课题组,继承了科研院所扎实的科研功底,是国内正极材料行业具备自主研发能力的高科技企业。海外市场占比体现产品技术优势,2016~2018年公司三元正极材料出口量均排名全国第一。2018年公司海外出口销量达到5000吨,其中储能产品全部供应海外市场。公司将未来扩大海外市场占比作为公司的战略目标,预计2020年海外市场销量占比将达到50%。高镍产品质量优异,研发投入行业领先。公司车用动力高镍三元材料在国内率先量产,目前已大批量应用于国内外高端电动汽车。储能多元产品已大批量供应国际知名储能用户。2018年公司高镍产品实现批量销售,预计2019年高镍产品的销量占比将会大幅提升。在技术发展方面,公司持续加大研发投入,不断提升产品性能和研发新材料,始终保持公司产品的技术领先优势。同时公司也加快了固态锂电、富锂锰基等前瞻性技术产品的研发储备。

  市场格局变动下公司与优质客户共同成长
  随着下游行业龙头效应的逐步凸显,正极材料行业具有大客户优势的企业将逐步胜出。当升科技在锂电正极材料业务领域拥有优质的客户资源,全球前十大锂电巨头均是公司客户,涵盖中国、日本、韩国、台湾等多个国家和地区。公司产品销量大幅增长,在动力锂电、储能、小型锂电三大市场已形成多家千吨级高端客户。客户结构不断稳固和优化,动力多元材料销量大幅增长,连续两年成为国内动力多元材料出口量占比第一的企业,跻身畅销品牌乘用车的供应链。公司积极推动“材料-电池-车企”三位一体的合作思路,积极保持与下游各大电池厂商和汽车企业的交流和合作。2018年下半年公司开始向比亚迪车用动力电池供应三元正极材料,成为目前国内市场第二大动力电池的供应商,进一步保证的公司产品的销量和市场占有率。

  积极增加高端产能布局,把握市场节奏突破产能瓶颈
  随着新能源汽车市场的迅速扩大,行业呈现局部投资过热的现象。目前正极材料和动力电池市场均出现了中低端产能过剩,高端产能供不应求的情况。当升科技立足自身技术优势,积极拓展下游客户。推动上下游技术协同开发,重点推广NCM622、811高镍多元材料。凭借公司产品的优异性能,获得了市场的肯定。2018年公司锂电材料产量达到1.55万吨,同比增长58.29%。公司产品供不应求,产线基本为满负荷生产状态。产能已经成为限制公司进一步发展壮大的瓶颈。2018年公司同时启动了江苏当升三期工程和江苏常州金坛基地的建设工作,2019年江苏当升三期新产线将建成,下半年开始贡献产能。2020年金坛基地2万吨投产,预计公司产能达到4.6万吨。

  盈利预测与投资建议
  我们预计公司2019/2020/2021年的归母净利润分别为3.93/5.41/7.21亿元,对应EPS分别为0.90/1.24/1.65元。对应2019/2020/2021的PE为26/19/14倍。公司作为国内正极材料行业龙头,受益于下游动力电池装机量的高速增长及产业逐步升级的趋势,我们看好公司未来的长期成长性,给予“增持”评级。

  风险提示:补贴退坡导致行业毛利率下滑;外资进入加剧市场竞争。
  大丰实业首次覆盖报告:智能舞台行业龙头,上下游延伸拓展值得期待
  类别:公司研究机构:光大证券股份有限公司研究员:孙伟风日期:2019-06-19
  公司是智能舞台行业龙头:公司是行业领先的文体科技装备整体方案解决商,行业优势地位突出,近年大力拓展数艺科技/轨交装备等业务。公司通过投标获取订单,产品经营模式为“设计+制造+安装+售后”。

  文化产业前景广阔,下游设备需求有支撑。自“十二五”规划首次提出推动文化产业成为国民经济支柱性产业以来,政策对文体产业及配套场馆、设施建设支持持续加强,投入力度不断加码,带动我国文体相关产业规模以较快速度增长(12-17年Cagr 14.4%)。其中文体设备下游如舞台/体育场馆等快速发展,文体设备需求有支撑。我们判断文体产业具备长期发展空间,文体设备下游需求将保持稳健增长。

  舞台机械行业龙头,上下游延伸布局打开发展空间。在中国大型舞台机械项目领域,公司占据市场份额超50%,龙头地位稳固,具备突出的品牌优势。公司在文体设备领域,资质齐全,已掌握一系列拥有自主知识产权的核心技术和关键工艺,技术储备雄厚。公司积极借助优势业务向上下游延伸布局,持续向文化-体育-旅游的智能场馆及内容的投资/建设/运营商转型。公司已初步具备文体/旅游/演艺策划/创意/建设/投资运营全产业链全生命周期服务能力,未来发展空间广阔。

  主要财务指标优于可比公司,盈利能力仍有提升空间。公司近年来毛利率/净利率优于可比公司(18年31.7%/12.8% vs 25.4%/9.9%),判断公司毛利率仍有提升空间。受大力布局新业务拖累,管理费用率提升较大,拖累净利率,随着新业务开花结果,费用率料将稳中趋降,净利率存在改善空间。此外,公司负债水平处于行业较低水平,有息负债占比低,存在扩张空间,收现比优于可比公司均值(94.5% vs 87.2%)。

  成长空间值得期待,首次覆盖给予“增持”评级:我们预计公司19-21年EPS分别为0.67/0.74/0.82元。可比公司2019年PE平均值为20.2倍。我们认为公司借助舞台机械领域的龙头优势地位,在上下游优质领域拓展布局,成效初显,具备较大成长空间。此外,公司盈利能力优于可比公司,负债水平较低,具备扩张空间。给予公司2019年目标PE20.2倍,对应目标价13.53元,首次覆盖给予“增持”评级。

  风险提示:原材料价格大幅上涨、工程推进/上下游拓展不及预期、应收账款回收风险

 1/2    1 2 下一页 尾页