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今关注什么股或有机会(名单)

  科融环境(300152):业绩向好 期待环保业务发力
  投资要点
  事件1:公司发布半年度业绩预告,预计2017 年上半年归母净利润为2424万元~3151 万元,同比上升100﹪~130﹪,其中非经常损益影响净利润2122万元~2600 万元。主要是公司节能点火业务收入增加、财务费用大幅下降、处置闲置资产利得大幅增加。

  事件2:公司与中韬金控共同发起设立产业投资基金的战略合作框架协议,基金总规模不超过 20 亿元,首期计划规模 10 亿元。

  我们的评论:
  业绩向好,管理优化初见效:公司预计2017 年上半年归母净利润为2424 万元~3151 万元,同比上升100﹪~130﹪,其中非经常损益影响净利润2122万元~2600 万元。扣非后净利润为302 万元~551 万元,比去年同期扣非后净利润250 万元上升20%~120%。公司业绩向好一方面是公司低氮燃烧器订单大幅增加,导致节能点火业务收入增加;另一方面是公司新股东入主以来,不断优化管理、整合内部资源(财务费用大幅下降、处置闲置资产)。我们认为,随着公司内部管理优化、资源整合的逐渐完成,公司将着力开拓环保业务,看好公司环保业务持续发力。

  动作不断,未来发展值得期待:公司此次与中韬金控共同发起设立产业投资基金(总规模不超过20 亿元),此外3 月份还与勤智资本签订了产业投资基金框架协议(总规模不超过20 亿元),未来外延并购值得期待。且近期又与河南水利一局和河南水利投资集团签署了战略合作协议,从资金、技术、资源等层面进一步增强公司综合竞争力。公司自2015 年以来已陆续几个PPP 项目,拿单能力凸出,近期又与叶县政府签署了环境综合治理项目框架协议(投资额约5亿元),加上大股东丰利资本丰富的产业资源,未来发展值得期待。

  新股东增持、激励彰显信心:公司于2016 年6 月更换大股东为丰利财富,新股东到位后先是推出股权激励,向公司的中高级管理层、核心业务人员、子公司主要管理人员等共计189 人授予1300 万份股票期权,行权价格7.53元/股;而后又于4 月份公布增持计划,公司实际控制人、董事长毛凤丽女士及公司其他董事、监事和高级管理人员拟在12 个月内增持不低于1 亿、不高于10 亿的公司股票,彰显管理团队对公司未来发展的信心。

  投资建议:公司新股东丰利资本产业资源丰富,有望为科融带来活力和多元化的融资渠道。公司已形成环境治理平台,未来的PPP 订单则将带来业绩的高弹性。我们预计 2017-2018 年 EPS 为 0.33、0.59,对应 PE 为24X、13X。

  风险提示:订单不及预期、项目建设进度不及预期(中泰证券 杨心成)
  科大智能(300222):半年度业绩预增30%-40% 智能制造业务快速扩张
  投资要点:
  2017年上半年归母净利润预计同比增长30%-40%。公司公告2017年上半年业绩预告,预计实现归母净利润9685万元-10430万元,同比增长30%-40%。主要源于:1)公司智能制造及配用电板块拓展较好,营收规模持续扩大;2)非经常性损益贡献2172万元,去年同期为707万元。

  永乾机电:锂电等领域带来看点。永乾机电主营机械手及生产线制造,下游需求来自客户智能化改造。公司是国内机械手龙头,在机械手领域市占率超70%。公司业务已逐步由汽车领域开拓至电气设备、尿不湿、环保、建材、锂电等领域,汽车外业务已占比50%左右。新能源领域为公司近年开拓重点,公司已进入国轩高科等主流厂商,16年仅国轩订单近亿元,预计新能源领域仍将是公司未来几年比较大的增长点。

  冠致:侧围向底板、门盖、总拼开拓,下游客户快速扩张。公司主营汽车焊装生产线,增长主要来自于:1)以优势领域侧围为突破点,公司焊装产线已开拓至底板、侧围、总装全领域;2)客户快速扩张,公司原主要客户为上汽大众,现已逐步开拓至长安福特等厂商。

  华晓:与永乾、冠致协同效应显著。公司主营AGV 产品,原有主要客户为东风日产、东风雷诺、郑州日产、日产全球工厂等,通过与永乾、冠至的协作,已进入多个国内主流厂商,我们预计今年永乾、冠致即可为华晓带来数千万元订单。同时,基于产品应用及产业情况,我们预计汽车产业基础上,华晓亦会向电子、电力、机械等众多其他行业进军。

  战略布局人工智能领域。17年3月,公司投资11亿元,投建科大智能机器人和人工智能产业基地,与复旦大学进行产研合作,战略布局"人工智能+健康"等领域,主要落脚于智能影像读片系统等领域。公司人工智能布局具备非常大的战略意义,未来项目产业化的的落地有望为增长带来较大动力。

  盈利预测及投资建议。预计2017-2018年公司营业收入达到21.38亿元、25.55亿元;归母净利润达到3.50亿元、4.36亿元,同比分别增26.61%、24.42%。每股收益为0.48元、0.60元。给予2017年55 倍PE 估值,对应价格26.4元/股,增持评级。

  风险因素。产业整合不达预期的风险。(海通证券 房青)
  杰赛科技(002544)动态跟踪报告:军工科研院所转制工作启动 军工通信龙头浮现
  投资要点
  事件:7月7日 ,国防科工局在京组织召开军工科研院所转制工作进度推进会。

  宣布启动首批41 家军工科研院所转制工作。会议解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》,宣布启动首批41 家军工科研院所转制工作,再次推动了军工混改的进程。

  军工混改进程推进,军用通信龙头企业受益。杰赛科技作为中国电子科技集团通信事业部(由中电科54 所、7 所、50 所、39 所和34 所共计5 家军工研究所组成)旗下唯一的上市公司,中电科通信事业部下辖5 家民品资产公司的资产注入已于今年6 月份获批,未来中电科通信事业部旗下的军工资产或有望注入杰赛科技,实现军民融合,提高中国电子科技集团的资产证券化率。

  中电科事业部下辖民品资产重组注入,提升公司盈利能力。资产重组注入的五个公司(远东通信、中网华通、华通天畅、电科导航、东盟导航)2016 年营收总额为21.03 亿元、净利润总计0.95 亿元,预期2017 年营收总额可达24.98亿,净利润可达0.99 亿元。资产重组完成,将大幅提升公司盈利能力,预计2017年杰赛科技归母净利润可达2.08 亿元,同比增长95%。

  公司主营稳中有增,护驾营收上行。杰赛科技作为国内最大的移动通信规划设计院,公司四大运营商业务运行稳健,铁塔市场及联通市场公司业务覆盖皆达26 个省,移动市场现达22 个省,电信市场逾19 个省,海外市场开拓新增缅甸、柬埔寨两大平台,移动通信技术服务2017 年归母净利润有望达6714 万,同比增长35.27%。作为最大的军工PCB 制造商,公司PCB 产品市场需求强劲,预期营收增速稳定。主营业务稳定增长,护驾营收上行。

  当前股价与重组定价倒挂29%。杰赛科技资产重组资金募集定价为30.21 元/股,目前二级市场股价为21.53 元/股,倒挂幅度为29%。

  盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年归母净利润分别为2.08 亿、2.52 亿和2.80 亿元,同期EPS 分别为0.40 元、0.49 元、0.54 元,对应PE 分别为53 倍、44 倍、40 倍。首次覆盖,给予"增持"评级,参考目前军工概念板块的高估值,给予公司目标PE70 倍,目标价28 元。

  风险提示:军工混改进程缓慢, 移动通信规划设计业务开拓不达预期。并购进度或不及预期,并购企业业绩实现或不及预期。(西南证券 刘言)

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