股票入门基础知识   股票交易指南   买卖攻略   如何看开盘   如何看盘中   如何看尾盘   如何看涨停板   如何看成交量   K线图解   在线看盘一   在线看盘二
      
      看盘培训    选股方法    基本面选股    技术面选股    技术面分析    技术分析理论    基本面分析    炒股心理    老股民经验    中长线技巧     在线看盘三

券商评级:9股引关注

  厦门钨业:四大业务齐发力 上半年业绩亮眼
  类别:公司研究机构:信达证券股份有限公司研究员:范海波,吴漪,丁士涛,王伟日期:2017-08-11
  钨钼、稀土价格齐增长,助力营收大幅提升。2017 年上半年,全球经济延续复苏态势,市场需求回暖,出口钨品量恢复性增长,同时叠加钨行业去库存效果显现,市场价格持续企稳回升。公司钨钼等有色金属业务实现营业收入29.65 亿元, 同比增长41.03%,毛利率为29.20%,相比上年提高了5.29 个百分点。报告期内受国储收储、打黑以及环保巡查等因素的影响,稀土产品价格呈上涨态势,公司稀土冶炼业务盈利有所提升,上半年公司磁性材料累计实现销量1014 吨,比上年同期增长38.84%;稀土板块实现营业收入7.48 亿元,同比增长83.30%。

  电池材料和房地产成为主要利润增长点。报告期内,锂电材料产销两旺,上半年国内锂电材料产量达到9.4 万吨,其中二季度增长57%。在行业快速发展的大背景下,同时受益于低价钴原料库存、销量增加和产品涨价,公司电池材料业务盈利能力进一步提升,实现营业收入17.85 亿元,同比增长116.17%,毛利率21.49%,比上年提高15.7 个百分点。房地产业务方面,凭借库存商铺和漳州项目二期住宅的出售,业绩大增,实现营业收入4.29 亿元,同比增长712.07%,但下半年公司房地产业务主要销售漳州项目二期尾盘,预计业绩贡献较小。

  预计下半年钨、稀土价格将继续上涨。2017 年上半年,受益全球钨消费的回暖,钨品出口量达到1.54 万吨,同比增长53.3%,而钨精矿产量仅同比增长11%,致使钨精矿价格自年初以来上涨了24%。而伴随矿山自主减产、环保督查和开采配额执行力度的加大,产量难以满足下游需求,钨供应将出现短缺。由于国家对稀土行业的整治力度不断加大,稀土价格今年年初以来整体显著上涨。随着稀土打黑从运动式逐步向常态化、制度化转变,同时叠加环保核查的压制,稀土产量将继续下滑,稀土产品价格有望持续上涨,预计公司下半年稀土业务盈利将进一步增长。

  盈利预测及评级:根据公司当前股本,我们预计公司17-19 年实现EPS 分别为0.71 元、0.86 元、0.94 元,按照2017-08-09 收盘价,对应PE 分别为48、40 和37 倍,维持“增持”评级。

  风险因素:产品价格波动;安全和环保问题导致停产;房地产结算晚于预期;电池材料销售不及预期;全球经济增速继续回落。 

  唐人神:管理改进促业绩大增 饲料养殖快速发展
  类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:程晓东日期:2017-08-11
  事件:公司发布2017年半年度报告。2017年上半年,实现营业收入65.3亿元,同比增长41.88%;实现归属于上市公司股东的净利润1.37亿元,同比增长106.67%;归属于上市公司股东的扣非净利润1.34亿元,同比增长117.6%。基本每股收益0.17元,上年同期0.13元,同比增29.39%。

  点评:
  1、管理改进促中期业绩大增,三项费用率明显下降。上半年,公司饲料、养殖、食品各项业务推进顺利,量增推动收入增长,同比增速过四成。与此同时,公司加强管理,重点推进专线百分制考核管理与“日清日结”管理模式,完善专项营运体系,提升管理效率,降低了费用成本。报告期内,销售毛利率由去年中期的10.07%提升至10.2%,提升了0.13个百分点;销售费用率由去年中期的4.11%下降至目前的3.48%,下降了0.63个百分点。受此影响,三项费用率同比下降了0.42个百分点,导致净利润增速明显超过收入增速。

  2、饲料业务快速推进,销量同比增长过四成。饲料业务是公司的核心业务,也是主要的收入和利润来源。报告期内,受益于比利美英伟并表以及本部创新营销方式和加强对猪场服务力度所带来的内涵式增长,饲料销量快速上升。报告期内,饲料销量为220万吨,同比增长了47%。预计,下半年饲料销量仍可保持快速增长的势头,全年销量同比增速有望达3成。长期来看,公司积极推进养殖业务发展,推动饲料产品技术创新,加强质控建设,饲料业务在技术和产品质量方面的竞争优势会进一步凸显,受养殖业务的带动也会更加明显,因此未来仍可保持较快的增长势头。

  3、养殖、食品业务加快发展。近年来,公司加快了养殖和食品业务的发展步伐。上半年,养殖业务实现收入2.26亿元,同比增长124.69%。我们估算,仔猪和商品猪的出栏总量约为22万头,同比大幅增长。值得注意的是,中期期末生产性生物资产账面价值同比增长146.6%,为下半年及明年出栏量的高速增长奠定了很好的基础。食品业务中期收入增长18%。该业务是未来发展的重点,公司立志“做中国好香肠的领跑者”,一方面积极进行产品升级和渠道拓展,另一方面和知名机构合作设立产业基金发力并购,未来有望实现内生增长和外延扩张的协同发展,前景看好。

  4、“增持”评级。预计17-19年公司营收为143.73/176.45/210.2亿元,净利润为3.92/4.98/6.6亿元,EPS为0.43/0.56/0.71元,对应PE 为22/17/13 倍,给予“增持”评级。

  5、风险因素。饲料销量增长不达预期,生猪疫病爆发导致价格大幅下跌等。

  新宙邦:电容器化学品回暖 电解液平稳增长
  类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:杨伟日期:2017-08-11
  事件:公司近 日发布 2017 年中报,实现营业收入78,842万元,同比增长15.27%;归属于上市公司股东的净利润12,695.38万元,同比增长1.96%。

  电容器化学品回暖是亮点,电解液平稳符合预期。上半年受益电容器化学品市场回暖,该项业务营收扭转连续3 年的下跌同比增长29.48%。锂电池电解液业务上半年收入增长14.32%,量增价跌。上半年六氟磷酸锂价格大幅调整带动电解液同步下滑。

  氟化学品拖累增长,半导体化学品成长中。精细化工医药中间体业务受上游原料涨价影响较大,毛利率下跌接近8 个百分点,毛利绝对值下跌接近2500 万元,是上半年拖累业绩增长主因。半导体化学品是公司未来新生力量,惠州二期半导体化学品项目的土建工作基本完成,预计9 月份试生产,明年有望带来新的业绩增量。

  估值与评级。公司是国内电容器化学品和电解液龙头,今年主要受累电解液价格下跌,增长出现瓶颈。往后看,电解液市场需求呈上升趋势;电容器化学品收入扭转多年下降出现明显增长,市场回暖明显;惠州二期预计今年9 月试生产打开新成长空间。同时近期公司多元布局,收购巴斯夫电池材料强化电解液业务;收购永晶科技25%股权拓展含氟精细化学品业务;海斯福近期也公告扩张高端氟化学品。看好公司在目前各个领域内做强做大的决心。我们预计公司17-18 年净利润分别为3.0 亿元和3.5 亿元,以当前最新股本计EPS 分别为0.80 元和0.93 元,对应市盈率分别为30.3 倍和26.1 倍,上调评级至买入, 目标价29.60 元。

  风险提示:需求不及预期。

 1/3    1 2 3 下一页 尾页