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运营商积极推进物联网建设 六股将突围拉开序幕

  (原标题:运营商积极推进物联网建设 模组及终端厂商受益)
  运营商积极推进物联网建设模组及终端厂商受益
  据报道,广西移动27日召开“和慧八桂 智联未来”窄带物联网(NB-IoT)商用发布暨5G试点建设启动会,宣布NB-IoT网络在全区正式商用,这也标志着广西进入了万物互联新时代。东北证券认为,运营商积极展开业务布局,推动物联网商用进程加速,在模组等价格下降之后,下游应用有望顺利推进,产业将进入良性反馈循环,物联网各级产业迎来机遇,首先受益的更多是模组/终端厂商,关注日海通讯、高新兴、宜通世纪等。(证券时报)
  高新兴:业绩快报符合预期,大交通板块成长空间打开
  高新兴 300098
  研究机构:光大证券 分析师:田明华 撰写日期:2018-03-02
  事件:公司发布业绩快报,预计2017年实现归属于上市公司股东净利润为4.06亿元,同比增长28.6%,符合市场预期。

  业绩快报符合预期,物联网核心应用/大交通业务进展良好。

  公司全年归母净利润4.06亿元,相比去年同期增长28.6%,略高于公司前期4亿元业绩预告中值,符合市场预期。从单季表现来看,公司Q4单季营收8.09亿元,相比去年同期大幅增长115%,环比Q3单季5.27亿元亦显著提升;Q4净利润1.15亿元,环比Q3单季增长16%,盈利状况显著改善。公司全年业绩高速增长主要由于物联网核心应用,物联网大交通业务快速增长,叠加中兴智联、公信软件等子公司并表所致。

  NB-IoT组网趋于成熟,公司将充分受益于模块规模化商用。

  中国电信率先完成31万个基站升级,建成全球首个覆盖最广的商用NB-IoT网络。中国移动实现全国346个城市规模商用,连接总规模超过2亿,并推出20亿元无线模组补贴计划。运营商积极推进NB-IoT网络建设,NB规模商用条件基本成熟。公司产品ME3612近期顺利获得全球首张NB-IoT模块进网许可证,彰显公司作为NB-IoT模组领航者的强大竞争实力,标志着NB-IoT产业大规模商用即将开启。公司NB产品已应用于智能燃气表/水表、智慧市政、智慧农业、智能锁等多个领域,后续有望在模组市场快速扩张中充分受益。

  深化大交通业务布局,电子车牌标准发布打开百亿空间。

  公司终端产品主要围绕大交通业务开展,覆盖智慧城市交通、车联网和列车控制等领域,大交通板块营收占比约60%。公司持续深化与国内汽车厂商(如吉利)在前装市场的合作,携手国内外顶级运营商和TSP厂商,重点拓展欧、美等高端车联网市场。公司UBI车载终端、OBD终端产品2017年出货量约60万套,4GOBD出货量全球第一,2018年OBD发货量占比有望继续提升。另外,国家标准管理委员会2017年12月29日发布汽车电子标识多个标准,并计划于2018年7月1日正式实施。中兴智联提供全套智能交通和电子车牌系列解决方案,后续有望拓展百亿级市场空间。

  维持“买入”评级。

  基于业绩快报和增发摊薄,我们下调公司17~19年EPS分别为0.35元、0.48元和0.62元,持续看好公司物联网业务前景,维持“买入”评级。
  宜通世纪:夯实传统业务基础,迎接物联网爆发
  宜通世纪 300310
  研究机构:西南证券 分析师:刘言 撰写日期:2018-03-01
  事件:公司发布2017年年度业绩快报,实现营业收入25.9亿元,较上年同期增长42.3%;实现归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元,较上年同期增长35.3%。

  外延并购增厚业绩,符合预期。2017年,公司围绕发展战略规划开展各项业务,传统通信服务业务在收入增长的同时,面临市场竞争,导致毛利率进一步下降,进而影响总体盈利能力;天河鸿城和倍泰健康顺利完成业绩对赌,公司总体业绩位于预告中位数附近,符合预期。

  物联网布局深远,业绩快速增长趋势明朗。公司拥有Jasper物联网CMP平台在中国大陆的独家代理权,为联通提供服务的协议已经延长至10年,并延伸现有的CMP平台为NB-IoT提供连接管理服务。作为中国联通混改的战略投资者之一,公司不但提供平台管理服务,还将在物联网产业基金、销售和技术支持、物联网标准制定和推广等方面持续推进。2017年年底,中国联通计费用户接近2400万,随着国内物联网网络建设进程加快、商用模式趋于成熟、业务应用逐步多样化,依照运营商的规划,未来几年国内物联网用户规模将持续翻倍增长,连接规模的爆发将直接带来公司业绩增长。除此之外,子公司基本粒子的应用使能平台聚焦于工业物联、车联网、智慧医疗等六大行业,已经逐步形成“立子云”品牌,与中国联通多个分公司等开展合作。公司拥有CMP+AEP平台,向下承接设备连接和产生的数据,向上承接具体行业应用,处于物联网产业链的核心地位,将充分享受正在兴起的物联网红利。

  传统通信服务业务订单充足,业绩有望企稳。公司目前通信服务业务订单基本都来自中国移动,且保持稳步增长态势,在与中国联通签署战略协议后,双方将在网络运维和优化、网络配套设施、基础通信服务业务等领域全面展开深入合作,这将更有有利于公司扩大业务规模。同时,公司通过加强内控管理、优化项目资源配等措施应对竞争激励等不利影响,巩固传统业务的竞争优势。

  盈利预测与评级。预计公司2018-2019年EPS分别为0.35元和0.47元。公司盈利结构逐步倾向物联网业务,有望成为物联网平台和解决方案龙头企业,考虑到公司未来几年30%以上业绩增速,维持“买入”评级。
  和而泰:业绩符合预期,拟收购进入军工领域
  和而泰 002402
  研究机构:安信证券 分析师:胡又文,曹佩 撰写日期:2018-03-05
  业绩符合预期。公司受益于下游客户的订单追加和转移,公司产能利用率饱满,通过新的生产线的不断投产,公司未来的产量有望得到进一步释放。立足于家用电器的控制器领域,向智能家居和汽车电子不断拓展。

  拟收购浙江铖昌进入军工行业。浙江铖昌科技有限公司是集微波毫米波射频芯片设计开发、研制、生产和销售为一体的高新技术企业,致力于为客户提供微波毫米波射频芯片的全套解决方案。其产品有源相控阵雷达已经批量应用于星(卫星)载、弹(导弹)载、机(有人、无人飞机)载雷达设备。主要客户分军、民两条线,军品线主要服务于国家航天、航空、武器装备领域的核心国家级单位。拟以自有资金计不低于5.72亿元且不超过6.24亿元收购浙江铖昌80%的股权。

  建立智能家居生态平台。公司发布新一代的C-Life云平台。C-Life平台可以部署在各大云IaaS上,面向智慧家居、智慧酒店、社区等领域,服务于新一代个人与家庭生活场景集群,并以家庭大数据平台为内核,支撑智能设备运行的IoT平台。

  投资建议:我们看好下游家用电器行业的智能化对公司前景的积极带动。预计18-19年的EPS分别为0.33、0.39元,维持买入-A投资评级,6个月目标价13.00元。

  风险提示:收购推进失败;行业竞争加剧。

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