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铁路基建领域利好不断 五概念股被机构联袂看好

  (原标题:铁路基建领域利好不断 8只龙头股被机构推荐)
  铁路基建领域利好不断 8只龙头股被机构推荐
  上周五,沉寂已久的铁路基建板块走高,整体上涨1.92%,在所有概念板块中涨幅位居第一,板块内华铁股份、凯发电气和轴研科技等3只个股股价实现涨停,祥和实业、晋亿实业、世纪瑞尔、鼎汉技术、运达科技、中国中车、博深工具、飞鹿股份和辉煌科技等个股涨幅也均超3%。

  消息面上,中国铁路总公司近日称,2018年底包括杭昌高铁杭州至黄山段在内的10条新线即将开通运营,新增高铁营业里程约2500公里。此外,2019年1月5日起,全国铁路将实施新的列车运行图,调整后,铁路客货运输能力将显著提升,阜新、朝阳、承德、通辽、牡丹江、日照、连云港、盐城、雅安、丽江等城市也将首开动车。

  中国铁路总公司披露数据显示,今年下半年铁路投资明显回升,1月份-4月份铁路固定资产投资累计完成1411.61亿元,同比下降8.6%。1月份-10月份铁路固定资产投资累计完成6331.29亿元,同比增长1.2%。有专家分析认为,铁路基建工程项目是基建投资的重要组成部分,完成年初制定的7320亿元既定计划应是板上钉钉。如果考虑到稳投资的整体目标,今年全国铁路固定资产投资有可能再次接近8000亿元。

  对此,国泰君安证券表示,10月份,我国基建投资触底反弹。随着基建投资政策的松动,基建投资增长率有望走出“V”字底部,轨道交通作为基建投资的重要组成部分,亦有望迎来行业高景气度的窗口期,相关龙头上市公司将显著受益。

  新时代证券也表示,2018年1月份-10月份全国固定资产投资同比增长5.7%,其中铁路项目投资占比最多,预计2018年-2019年开工的高铁项目达35个,总投资超1.4万亿元,奠定了铁路投资高景气度。看好随着铁路通车里程高峰到来和国内动车组招标常态化后,轨交领域龙头公司订单的持续增长和业绩释放。

  个股布局上,券商评级或提供了重要参考,媒体记者根据数据统计发现,大秦铁路(8家)、内蒙一机(6家)、东方雨虹(5家)、中国中车(4家)、特锐德(3家)、新北洋(3家)、思维列控(3家)和中国交建(3家)等8只个股被机构扎堆推荐,近30日内机构给予“买入”或“增持”等看好评级家数均在3家及以上。

  对于市场表现居前,机构扎堆看好的中国中车,财富证券表示,受益于铁路车辆招标增加,公司业绩有望保持稳步增长。预计2018年-2020年实现归属于母公司的净利润分别为114.64亿元、141.49亿元、158.40亿元。考虑到公司作为全球轨道交通装备的龙头地位,给予“增持”评级。(.证.券.日.报)

  中国中车:前三季度归母净利润同比+11%,预期2019年业绩大幅增长
  中国中车 601766
  研究机构:东吴证券 分析师:陈显帆,王皓 撰写日期:2018-11-01
  前三季度营收同比略为下滑,归母净利润同比+11%。前三季度营收1353.66亿元,同比-3.77%,主要是新产业和现代服务收入下降所致,归母净利润75.32亿元,同比+10.61%,归母扣非净利润56.34亿元,同比-5.94%。前三季度毛利率22.91%,同比+0.37pct,合计费用率15.48%,同比+0.28pct,其中销售、管理、研发和财务费用率分别为3.04%(-0.19pct)、6.87%(+0.43pct)、4.71%(-0.03pct)和0.86%(+0.07pct)。单看Q3,营收490.75亿元,同比-5.53%,归母净利润34.14亿元,同比+8.80%,毛利率22.29%,同比-1.12pct。

  Q1-Q3现代服务业和新产业收入下滑较为明显,动车组收入同比+14%。四大板块:铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务分别占营业收入的52.98%(+1.41pct)、15.41%(+0.28pct)、23.22%(-0.59pct)、8.39%(-1.10pct)。铁路装备业务营收比上年同期减少1.13%,主要是货车、机车销量下降所致,其中机车业务收入140.98亿元(-6.28%)、客车业务收入37.51亿元(+12.34%)、动车组业务收入403.60亿元(+13.56%)、货车业务收入135.08亿元(-27.42%)。城轨与城市基础设施业务营收同比-2.02%,主要是本期交付的城轨地铁产品类型不同使收入减少所致。新产业业务营收同比-6.13%,主要是本期通用配件和新能源汽车等业务实现的收入下降所致。现代服务业务营收同比-14.95%,主要是本期缩减物流业务规模所致。2018年1-9月,公司新签订单约2096亿元(其中国际业务签约额约39亿美元)。

  2019年货运增量行动将大幅增加货车和机车采购量,财政宽松促城轨装备快速增长。受公转铁影响,铁总计划2018-2020年采购货车21.6万辆,机车3756台,其中2018年计划采购货车4万辆、机车188台,2019年计划采购货车7.8万辆、机车1564台,2020年计划采购货车9.8万辆、机车2004台。2018-2020年货车和机车累计采购量相比2015-2017年分别+171%、+116%。另外维修维保将助力动车组板块高增长,财政负担缓解将显著利好城轨装备板块。我们预测2018-2020年动车组营收分别为597、675、732亿元,同比+3.2%、+13.1%、+8.5%,机车营收215、501、632亿元,同比-6.2%、+132.7%、26.1%,货车214、389、483亿元,同比-5.2%、+81.7%、+24.4%,城轨387、491、551亿元,同比+12.7%、+26.9%、+12.2%,估算轨道交通装备营收合计1464、2106、2450亿元,同比+2.5%、+43.9%、+16.3%,预期2019-2020年将实现大跨步发展。

  新型轨交装备储备丰富,大力发展科技促未来将迎硕果。长编组时速350公里“复兴号”动车组已投入运营,时速250公里“复兴号”高速动车组、自动驾驶高速动车、时速160公里动力集中动车组、快捷货车、驮背运输车等新产品研制取得积极进展。时速160公里磁悬浮列车成功下线、智能轨道电车试运行,新型跨座单轨、自动驾驶地铁列车等产品在轨道交通装备市场实现新突破。

  盈利预测与投资评级:“公转铁”促货车和机车大力发展,财政宽松将显著利好城轨装备板块,维修维保将从2018年始逐渐进入四级和五级修密集期,贡献可观边际收入。预测公司2018-2020年EPS分别为0.39/0.52/0.59元,对应PE21/16/14,维持“增持”评级。

  风险提示:中美贸易战范围扩大,海外市场推进速度不及预期,铁总招标进度和数量不及预期,原材料价格上涨,地方政府债务压力

  大秦铁路:例行检修影响10月运量,运输结构调整确保中长期运量高位运行
  大秦铁路 601006
  研究机构:中国银河证券 分析师:刘兰程 撰写日期:2018-11-14
  (一)大秦线集中检修导致运量下降,配套港口安全环保专项检修产生影响。

  受大秦线集中检修(2018年9月29日至10月23日)影响,大秦线货运运量出现下滑,与2017年同期大秦线集中修期间相比日均运量仍下降7.31%(见表1)。同期,大秦线配套港口秦皇岛港按照相关要求,对安全、环保设备、运营设施集中进行检修,其生产作业从9月中旬开始减产,煤炭周转效率下降,调出量降至30万吨以下,港口船舶滞期时间延长,锚地船舶超过100艘。因此,秦皇岛港存煤出现快速下滑,环比大幅下跌8%。

  (二)10月下旬以后,天气转凉叠加经济增速放缓,煤炭下游需求明显放缓,产地受环保检查影响,煤源收紧。

  六大电厂10月至今的日耗同比下降19%,降幅较9月扩大8个百分点。从市场情况来看,当前沿海六大电厂库存升破1600万吨,全国重点电厂库存达到近几年高位。存煤可用天数为31.6天,和上月同期相比,增加7.7天,高于正常15-21天的库存水平。电厂补库均以长协拉运为主,市场货较少,影响煤炭货运整体需求。同时,受十月山东龙郓煤业矿难影响,山西陕西方面近期加大开展煤矿安全大检查力度,停产煤矿不断增加。

  (三)四季度煤炭需求利好众多,多政策并举维持大秦高运量。

  四季度进口煤平控政策落地使得华南后续煤炭需求重心向内贸转移。运输结构性调整政策进一步落实,公路货源部分转移至铁路运输,公路落后产能逐步退出煤炭运输市场。部分中小电厂利用秋季进行阶段性补库,加之水泥、化工等行业恢复生产,煤炭需求增加。煤价上涨带动下游囤货心态。

  投资建议
  预计大秦铁路(601006.SH)2018-2019年EPS为0.952/1.007元,PE为8.5/8倍。维持“推荐”评级。

  风险提示
  煤炭需求下降的风险;铁路运输运营安全风险等。

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