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南方稀土再次上调中重稀土挂牌价 五股迎来机会

  (原标题:南方稀土再次上调中重稀土挂牌价 稀土板块渐临风口)
  南方稀土再次上调中重稀土挂牌价 稀土板块渐临风口
  上证报讯(记者 王文嫣)大盘冲上3000点,板块上涨此起彼伏。而随着南方稀土本周再次上调中重稀土挂牌价,向下调整近两年的稀土板块(申万)也重新受到市场资金的关注。今年以来,该板块累计涨幅达31.77%。

  从基本面看,近期中重稀土价格持续上行。有色行业人士认为,进口受阻叠加国内稀土行业环保整治、下游需求增长,稀土行业景气度有望延续。

  3月11日,南方稀土公布本周中重稀土挂牌价。与上次挂牌价相比,氧化镝报价为134万/吨,上涨4万元,涨幅为3.08%;氧化铽报价为305万元/吨,上涨3万元,涨幅为0.99%;氧化钆报价为13.6万元/吨,上涨0.1万元,涨幅为0.74%;氧化镥报价为425万元/吨,上涨5万元,涨幅为1.19%。

  稀土行业分析师表示,受缅甸供应缩减、卖方惜售等方面因素影响,氧化镝、氧化铽挂牌价延续涨势,目前累计涨幅已达10.74%、3.39%。南方稀土挂牌价均不同程度稍高于市场价。目前,氧化镝、氧化铽主流市场价格约为130万元/吨、300万元/吨。

  中信证券有色行业近期电话会议纪要显示,未来几个月稀土矿的供应会持续减少,约有2个月的空窗期。

  天风证券有色团队认为,全球范围来看,中国稀土从资源品种、储量和下游市场上仍然保有极强优势地位。国内在政策组合拳有效改善供给,新能源汽车和风电等磁材需求快速增长的背景下,低迷的市场情绪有望率先得到缓解。随着实质性供给端收缩,供需关系有望边际改善。伴随市场整体风险偏好的提升,稀土相关企业的表现值得关注。

  华融证券认为,进入3月以来,稀土下游终端厂商回归市场。伴随稀土库存的消耗,稀土成交逐渐活跃。目前,市场上氧化镨钕低价货源开始减少、价格开始企稳,轻稀土价格有望止跌回升。中重稀土方面,供需格局有望逐步优化。(.上.证)
  盛和资源:稀土、锆价格持续看涨,下半年业绩确定性高
  盛和资源 600392
  研究机构:光大证券 分析师:李伟峰,刘慨昂 撰写日期:2018-07-30
  事件:
  2018年上半年,公司实现营收33.22亿元,同比增加50.26%,实现归母净利1.94亿元,同比增加44.49%,扣非后归母净利1.92亿元,同比增加40.37%。单季度,公司18Q2实现营收19.50亿元,同比增加52.7%,归母净利1.18亿元,同比增加15.60%。上半年收入和利润增加主要原因:稀土和锆钛的主要商品销售价格保持稳中向好态势,销售数量有所增长所致。

  稀土整治常态化,价格有望持续向好受上半年环保核查“回头看”行动以及行业专项整顿的持续影响,部分稀土分离企业被迫关停,导致供应量收缩,利好稀土价格。截至2018年6月,稀土氧化镨钕价格为34万元/吨,较年初31万元/吨上涨10%。我们预计下半年行业整治会更常态化、趋严化,同时外加可能出现的收储行动(稀土收储的初次会议已于7月中旬召开),稀土价格有望持续向好,助力公司整体业绩。

  锆供给趋紧,锆价持续看涨全球处于去库存、去产能进程,新增产能停滞,供给趋紧,利好锆价。2017年以来,国际三大供应商(ILUKA、TRONOX、RIOTINTO)相继调高价格。截止2018年6月,锆英砂价格为1.2万元/吨,较年初1.0万元/吨上涨20%。,创5年新高。我们判断下半年锆供给仍将趋紧,价格有望持续上涨,提升公司整体业绩。

  积极布局上游稀土矿,补足资源短板国内:12年10月公司受托经营管理四川汉鑫矿业,抢占国内优质矿山;15年公司收购冕里稀土,进一步保障稀土精矿原料供应。国外:16年9月收购格陵兰;17年5月投标美国稀土矿山项目MountainPass,公司拥有矿山的采矿权和相关专利的使用权(初始年限为30年)。目前,美国芒廷帕斯矿处于试生产阶段且生产能力稳定,生产能力还存在一定的提升空间。公司积极拓展海外稀土资源,补足资源短板。

  盈利预测基于稀土、锆价格有望继续上涨,下半年业绩增长预期强。我们维持盈利预测,预计公司2018~2020EPS分别为0.45元、0.54元、0.60元,给予2018年30倍PE估值,目标价13.50元,维持买入评级。

  风险提示:稀土价格,锆矿价格巨幅波动北方稀土:稀土行业整顿持续,专项督查确保政策落实

  北方稀土 600111
  研究机构:东北证券 分析师:刘立喜 撰写日期:2018-11-02
  稀土行业整顿持续,专项督查确保政策落实。八部委发布通知,将在全国8个省市开展稀土专项督查,着重检查2017年以来各地落实整顿情况,并核实稀土企业的政策落实情况,此次稀土专项督察是国家部委层面对各地近两年组织的专项核查的再审查。我们认为:稀土整顿行动一定程度上有助于收缩行业隐形供给,提振稀土价格,根据亚洲金属网显示,氢化镨钕当前报价32万元/吨,价格重心有望上移。

  稀土开采指标增加,行业合规供应体系渐完善。2018年稀土开采指标由10.5吨扩至12万吨,稀土分离指标由10万吨扩到11.5万吨。我们认为:行业整顿同时适度扩大生产计划,保证稀土稳定供应,实现由“黑向白”的生产流通格局转变,促进稀土行业运营规范化、透明化。详细分析可参见我们的《“稀”望依旧,“土”故纳新》报告。

  政策引导行业规范透明化,龙头持续受益。公司发布的2018年3季度报告显示,1-3季度累计实现营收93.17亿元,同比增加31%:归母净利润3.79亿元,同比增长8.7%。公司营收利润稳步增长,伴随行业基本面持续改善、运行规范化透明化,龙头公司有望持续收益。

  盈利预测及投资建议:预计公司2018-2020年归母净利润分别为4.6、5.7、6.3亿元;EPS分别为0.13、0.16、0.17元,以2018年10月30日股价对应P/E为76X、6IX、55X,短期关注整顿带来供给收缩的博弈行情,中长期看好基本面的持续改善,给予增持评级。

  风险提示:稀土价格大幅下跌,行业整顿力度不及预期。

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