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3D玻璃产业将进入高速成长期 六股绝佳布局良机

  (原标题:3D玻璃产业进入高速成长期 9只绩优龙头股迎配置时点)
  3D玻璃产业进入高速成长期 9只绩优龙头股迎配置时点
  近日,联创电子发布公告称,公司拟投资设立全资子公司实施年产5000万片3D曲面盖板玻璃产业化项目,项目总投资12.2亿元,达产后每年将新增销售收入25亿元。媒体市场研究中心根据上市公司发布公告统计发现,截至目前,近2年,包括联创电子、蓝思科技、东旭光电、凯盛科技等在内的22家A股上市公司,在3D玻璃产业方面已公告的投资金额合计超过300亿元。

  对此,市场人士普遍认为,盖板玻璃是5G时代来临前,消费电子行业最大的投资机会:首先,消费电子微创新时代下,“颜值”需求将成为差异化竞争的关键因素,玻璃关注度不断提升。其次,无线充电+5G时代,非金属机壳中玻璃是目前成本最低,功能契合最好的材质。最后,玻璃盖板工艺难度高,玻璃盖板从2.5D到3D,从前盖到后盖,应用量稳健增长,手机玻璃全面屏的时代即将来临。伴随3D玻璃良品率的提升以及产业渗透率的提高,3D玻璃外壳已具备商业化大规模应用条件。在三星、苹果等大厂新发机型的指引和带动下,智能手机将提前进入玻璃外壳时代,3D玻璃产业进入高速成长期,相关绩优龙头标的迎来最佳配置时点,值得关注。

  二级市场上,3月份以来,3D玻璃概念板块频频异动,在可交易的21只成份股中,20只个股期间股价表现跑赢大盘(上证指数同期累计上涨2.06%),占比逾九成。个股方面,安彩高科期间累计涨幅居首,达到46.60%,维宏股份紧随其后,期间累计涨幅为14.49%,捷荣技术、昊志机电、星星科技、凯盛科技、蓝思科技、华映科技、华工科技、比亚迪、水晶光电、三环集团等个股期间累计涨幅也均在5%以上。

  资金流向方面,昨日,板块内共有9只龙头股备受大单资金的关注,合计大单资金净流入1.91亿元。具体来看,比亚迪昨日大单资金净流入居首,达到11211.32万元,大族激光、东旭光电、合力泰等3只个股大单资金净流入也均在1000万元以上,分别为3134.30万元、1931.67万元、1076.17万元。另外,昨日获大单资金青睐的5只个股分别为:南玻A、蓝思科技、星星科技、维宏股份、捷荣技术。

  在3D玻璃产业渗透率逐渐上升的支撑下,行业上市公司盈利能力进一步改善,截至目前,已有4家公司披露了2017年年报业绩,利达光电报告期内净利润实现同比增长为25.59%,其余的3家公司2017年业绩出现下降。除此之外,还有15家公司披露2017年年报业绩预告,业绩预喜公司达到11家,占比逾七成。其中,大族激光、蓝思科技、维宏股份、洛阳玻璃、联创电子、水晶光电、欧菲科技、合力泰、华工科技等9家公司预计2017年全年净利润同比增长均在50%以上。

  对此,华泰证券表示,iPhoneX正式配备全面屏,华为、小米等国内品牌手机也于2018年陆续推出各自的全面屏新机。未来10年,智能手机行业或将进入由全面屏引领的崭新时代。全面屏生产需要全新的工艺,3D玻璃、OLED、异形切割是三大难点,热弯机、精雕机、显示检测等新型制造设备需求凸显,3D玻璃需求放量预计2017年-2021年市场规模970亿元-1560亿元,3D玻璃行业有望迎来大发展契机。

  中金公司则认为,在无线充电、5G趋势下,国产机3D玻璃快速渗透,3D玻璃机壳前景广阔。建议关注行业龙头:蓝思科技、维宏股份、洛阳玻璃、联创电子、水晶光电等标的。(.证.券.日.报)
  蓝思科技:Q4单季利润创历史新高,2018年高增长有望延续
  蓝思科技 300433
  研究机构:中泰证券 分析师:郑震湘 撰写日期:2018-03-02
  事件;公司发布全年业绩快报,全年实现收入237.6亿元,同比增长55.94%;实现净利润21.2亿元,同比增长76.31%;符合市场预期。

  大客户新品拉货带动业绩高增长,Q4单季利润创历史新高:公司Q4单季度实现收入86.4亿元,实现净利润13.3亿元,均创单季度历史新高,主要是由于大客户主要新品进入量产阶段,同时公司在客户处份额提升,带动收入大幅增长,同时随着公司产能利用率及良率爬升,Q4单季度净利率达到15.4%,较上年同期及Q3均大幅提升,量价同升带动公司业绩持续快速增长。展望2018年,在大客户双玻璃机型做全年、安卓系列品牌跟进双玻璃设计等有利因素带动下,有望延续高增长趋势。

  外观创新核心受益者,持续高成长动力强劲:机身设计去金属化是大趋势,其中玻璃方案成熟度高,成本更低,有望成为中高端机型主流方案。从量上看,双玻璃,一片到两片,从价值上看,2.5D到3D,价值量数倍增长,将带动行业规模快速爆发。玻璃加工属于技术、资本及人力密集型行业,现有龙头先发优势明显,公司可转债项目加速产能扩张,未来将充分受益于行业爆发。公司Q4在大客户新品方面,良率、份额等方面全方位优于竞争对手,玻璃加工龙头地位已奠定,将持续受益于行业高增长红利,带动公司业绩持续快速增长。

  加速围绕玻璃打造一站式平台,未来成长路径明晰:公司加速围绕玻璃打造一站式解决方案平台,例如与日写合作落地,由玻璃进一步向sensor与贴合领域拓展,依托客户资源优势,承接日系企业产业转移,玻璃+传感器+贴合的消费电子一站式解决平台初步成型,大客户单机价值量大幅提升,2018年有望率先在可穿戴领域落地,后续进一步拓展至其他产品线,接力2017-18年大客户双玻璃方案驱动的高成长。此外汽车电子等其他领域布局也在积极推进,成长动能叠加,未来高成长路径明晰。

  投资建议:公司为行业龙头充分受益外观创新大趋势,同时公司平台布局不断,长期成长路径进一步明晰,我们预计2017/18/19年净利润为21.2/33.8/50.2亿元,增速为76%/59%/48%,EPS为0.81/1.29/1.92元,“买入”评级。

  风险提示:双面玻璃方案渗透率低预期,3D玻璃渗透率低预期。
  联创电子:镜头向高端化迈进,3d玻璃与触显协同
  联创电子 002036
  研究机构:西南证券 分析师:王国勋,杨镇宇 撰写日期:2018-03-09
  事件:公司发布公告,拟投资9.7亿元建设年产2亿颗高像素手机镜头产业化项目,同时拟投资12.2亿元建设年产5000万片3D曲面盖板玻璃产业化项目。

  发力高像素手机镜头,产品结构向高端化迈进。公司拟投资9.7亿元建设年产2亿颗高像素手机镜头产业化项目,主要用于手机摄像模组、平板电脑和笔记本电脑摄像模组、可穿戴影像设备等。2020年项目达成后,预计年新增销售收入9.5亿元。将提升公司光学镜头产品的国际竞争力。公司已具备5M~13M像素手机镜头的量产能力,成功向国内外一线手机品牌商供应手机镜头。公司引入最新的COB产线、AA调焦制程能力及后段全自动测试能力。公司镜头和模组业务推进顺利,进入一线品牌供应体系将大幅提升公司在光学镜头领域的影响力,为开拓更多品牌客户建立良好的基础。

  进军3D曲面盖板玻璃,打造与触控显示业务协同效应。公司拟投资12.2亿元建设年产5000万片3D曲面盖板玻璃产业化项目。本投资项目将充分利用公司在光学和触控显示产业的基础、以及国内外一流客户资源优势,提高公司在光学显示领域的竞争优势,增加未来新利润增长点。该项目达产后将年新增销售收入25亿元。在5G通信的确定性趋势下,双面玻璃设计或成为高端手机外观件的主流配置。公司投资3D玻璃项目,不仅计划投产时间与5G启动商用时间完美匹配,还将与现有的触控显示业务形成协同效应,提升公司的核心竞争力。

  车载镜头业务弹性大,AR/VR镜头未来可期。公司发力车载镜头市场,已获得特斯拉的车载镜头订单。目前特斯拉Model3产能正快速提升,超高性价比将极大推动Model3的销售,公司作为其车载镜头供应商将直接受益。公司为海外知名客户研制的多款全景相机镜头已量产出货,随着设备成本的降低、内容的丰富、生态的完善,AR/VR未来有望重回增长态势,公司作为主要元件制造商将大概率受益。

  盈利预测与评级。预计2017-2019年EPS分别为0.55元、0.84元、1.20元,对应PE分别为30倍、20倍、14倍,未来三年归母净利润将保持近47%的复合增长率。维持“买入”评级。

  风险提示:手机和车载客户拓展或不及预期;触控显示一体化项目建设进展或不及预期。

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