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机构解析:明日热点板块及个股探秘)

  电气设备:国家电网入股希腊国家电网公司获24%股权
  [摘要]
  投资要点:
  行业动态光伏产品价格小幅下降国家电网入股希腊国家电网公司获24%股权中电联公布2017年1-5月份电力工业运行简况青海省2017年度风电开发建设方案出炉彭博新能源财经发布《2017年新能源展望》公司信息华西能源发布2017年员工持股计划草案科士达公布2017年限制性股票激励计划草案国轩高科签订14.91亿元动力电池组合同江特电机签订13.485亿元商务车采购合同沃尔核材签署6.8亿元项目投资建设协议书市场表现与观点6月16日至6月22日,沪深300指上涨1.74%,电力设备与新能源行业上涨0.85%,跑输大盘0.89个百分点。行业各板块涨跌互现,核电设备和电力电子设备涨幅居前,电能表和发电设备跌幅居前。

  从估值的角度看,目前电力设备与新能源板块估值为37.86倍,相对于沪深300的估值溢价率为286.82%,估值溢价率有所下降。

  本周继续维持行业中性评级,本周消息面刺激偏多,大盘强劲上涨后昨日大幅调整。具体到电新行业,特斯拉国产化消息对电动汽车产业链产生拉动,此外板块内入选MSCI的个股也表现相对强势。我们看好电动汽车产业链在国内电动车销量回暖和特斯拉概念带动下的叠加效应,建议关注市场份额提升的电池行业龙头,建议关注光伏单晶电池产业链,预计三季度调价幅度较去年更为缓和,持续看好储能、国改子行业的机会。本周股票池推荐:国电南瑞、隆基股份、汇川技术、国轩高科、上海电气。

  风险提示:政策波动风险;新能源汽车销量不及预期;电力企业海外订单低于预期。(渤海证券 )
 

  商业零售:龙头仍是首选
  [摘要]
  投资要点上周市场表现:商贸零售(中信)指数下跌0.17%,跑输沪深300指数3.13个百分点。以中信30个行业板块间相比,商贸零售板块指数涨幅靠后,位列第16位。年初至今,商贸零售板块下跌10.11%,跑输沪深300指数19.56个百分点。子板块方面,涨幅最大的为超市指数,上涨1.62%,其次是连锁,贸易指数下跌0.47%.相对于本周沪深300涨幅2.96%,中小板指涨幅1.77%而言,商贸零售板块整体表现平稳。零售板块涨幅前三名为茂业商业、永辉超市、轻纺城,分别上涨7.21%、6.14%、3.56%;跌幅前两名为津劝业、时代万恒,分别下跌7.73%、6.70%.
  重点跟踪公司/数据点评:纳入MSCI指数,强供应链优势价值凸显。永辉超市受纳入MSCI指数利好影响,周涨幅达到6.14%,公司强供应链价值得到凸显,年初以来永辉上涨47.24%,位列板块涨跌幅首位,重申公司核心推荐逻辑:优质白马股今年受到市场溢价,永辉超市作为超市行业龙头,享受估值溢价;公司迎来盈利向上的拐点,自有现金流充裕,保证未来新开门店的拓展机会实施,开店速度将加速,预计未来三年新增门店的CAGR+20%,同时四川、安徽、北京、河南等区域门店成熟,规模效应显现,毛利率有望提升;公司新的门店业态BARVO,符合消费升级趋势,持续吸引年轻消费群体,且坪效高于红标店约10%;公司梳理自有供应链体系,同时制定较为完善的合伙人激励措施,效率提升,费用水平在下降,员工积极性提升,用户体验向好。我们预计2017-2019年公司实现营业收入611.97/736.99/869.52亿元,同比增长24.31%/20.34%/17.98%.实现净利润约为17.55/21.89/27.46亿元,同比增长41.33%/24.73%/25.42%,当前市值对应2017-2019年PE约为38.69/31.02/24.73倍。考虑公司强劲的内生增长动力以及外部拓展空间,给予2018年35XPE,目标价8.01元,维持“买入”评级。(中泰证券 )
 

  日常消费品:聚焦龙头白马的中报业绩
  [摘要]
  投资要点
  「本周策略」本周农业板块中我们重点推荐的龙头白马走势稳健,在二级市场总体走势疲软的情况下业绩确定性和竞争优势扩大尤为珍贵,继续建议坚守!重点推荐隆平高科、生物股份、海大集团,同时建议关注中报有望超预期标的,推荐大北农等。

  在养殖业规模化提升和种植业品种换代的两个大背景下,具备核心竞争力的板块龙头,可持续增长的能力凸显,如种业龙头隆平高科(品种储备领先,主营利润迎拐点)、高端疫苗厂商生物股份(养殖规模化提高,防疫高端化)、持续增长的饲料企业海大集团(水产养殖景气转好,畜禽料逐步发力)。

  同时,我们也建议关注在行业变动背景下顺应趋势快速成长的行业新贵。(1)疫苗中中牧股份与普莱柯积极储备大品种,是未来2年由小变大的高成长标的;(2)区域优势+纵深布局,并且逐步调整客户结构的禾丰牧业;(3)订单签约持续加速的节水农业龙头大禹节水。

  下周开始农业公司将逐渐进入中报业绩预告披露期,市场聚焦点回到业绩超预期标的,我们也在近期重点梳理了农业各版块重点公司,寻找中报业绩超预期的标的:
  种子板块:当前行业处于升级换代的大背景下,拥有换代品种的公司发展提速,呈现强者恒强的趋势。我们重点推荐的隆平高科受益于绿色通道政策,17年区域品种的审批明显加速,主营业务增长迅速,中报业绩有望维持超高速增长,我们认为预计增速超过Q1达到60-70%.
  动保板块:养殖规模化大潮,带给了动保行业确定性的成长机会,高端苗40-50%持续增长爆发大潮已现,优秀的行业龙头公司中报业绩有望持续超预期。我们重点推荐的生物股份是17年规模化最受益的企业,口蹄疫龙头持续保证35%以上高速增长,圆环工艺改进提升质量明显,三大新品种爆发可期,国际化外延战略快速推进,在养殖规模化进程不断加速下,我们认为全年业绩40%以上增长。

  饲料板块:二季度饲料板块虽然整体增速较Q1下降,但优秀公司的单吨盈利继续提升,从产品结构改善和经营效率改进提高毛利率和净利率。猪料受益于上半年养殖补栏积极性较高,随着新增产能的逐步释放,饲料企业的销量亦将得到进一步释放;水产料受益于水产品价格转好,养殖呈现高景气,增速提高较快,尤其是膨化料、特种料需求增长更高。草根调研显示,我们重点推荐的海大集团预计上半年水产料增速15-20%(膨化料更高),猪料增速10%以上,禽料增速约8-10%,由于产品结构改善,整体饲料毛利率进一步提升,我们认为中报业绩预计约30%左右,全年预计40%以上。此外,饲料板块中报有望超预期的还有大北农,草根调研显示公司上半年饲料销量增速15%左右,各业务板块全面改善,我们认为中报预计增速超过40%.畜禽板块:虽然二季度猪价呈现下跌趋势,但行业中的优秀龙头公司用上半年不断超预期的出栏量来抵御周期的扰动。牧原股份作为生猪养殖板块中产能扩张速度最快的企业,公司不断用业绩和出栏量展示出优秀的抵御周期波动的能力和成长性,我们认为中报业绩预计增速20%左右,全年预计出栏量650-700万头。

  「重点推荐标的」种植链隆平高科;动保板块:生物股份、中牧股份、普莱柯;饲料板块:海大集团、唐人神;生猪板块:牧原股份;禽链板块:圣农发展、民和股份、益生股份;关注大禹节水、大北农、登海种业、温氏股份、瑞普生物。

  风险提示:农业政策实施不达预期;生猪存栏恢复不达预期;鸡价上涨不达预期。(中泰证券 )
 

  公用事业:环保行业充分受益
  [摘要]
  投资要点本周观点:上周财政部、央行和证监会日前印发《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》,其中明确提出优先支持水务、环境保护、交通运输等行业开展资产证券化,这是继PPP专项债出台后又一重大PPP资产证券化政策,表明国家对PPP推行的决心。此前,发改委推出的PPP项目专项债政策,与PPP资产证券化形成前端+后端有效互补,PPP项目有望加速落地。截止4月底,财政部PPP项目库项目数量达1.2万个,累计投资额达15.3万亿,而3月底已签约落地的PPP项目共1729个,投资额约2.9万亿元,PPP项目空间巨大。文件中明确提出要优先支持水务、环境保护、交通运输等市场化程度较高、公共服务需求稳定、现金流可预测性较强的行业开展资产证券化;鼓励作为项目公司控股股东的行业龙头企业开展资产证券化,盘活存量项目资产,提高公共服务供给能力。作为国内最早推行PPP模式的行业之一,环保行业拥有众多优质的符合证券化条件的PPP项目、拥有PPP项目资产证券化经验(首批4个PPP资产证券化项目中就有2个为环保项目),加上政策的明确支持,有望充分受益。推荐PPP标的:盈峰环境、碧水源;供热标的迪森股份、富春环保。

  上周行情回顾:上周A股环保板块(申万)上涨-1.90%,公用事业(申万)上涨-0.28%,上证综指上涨1.11%,创业板指上涨-0.14%.环保子板块中大气治理、环境监测、固废治理、水治理、水务运营、节能环保板块分别上涨1.11%、-1.14%、-1.34%、-0.31%、-1.16%、1.02%.A股环保股周涨幅前三的个股为兴源环境(11.55%)、神雾环保(6.73%)、中原环保(4.83%),涨幅后三位的个股为先河环保(-9.64%)、渤海股份(-8.87%)。

  上周行业要闻:1)财政部、央行和证监会印发《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》,其中明确提出优先支持水务、环境保护、交通运输等行业开展资产证券化;2环保部原则通过《固定污染源排污许可分类管理名录(试行)》,明确对实施排污许可管理行业、步骤与时限,并针对不同行业企业分类管理;3)环保部发布关于征求《燃煤电厂超低排放烟气治理工程技术规范(征求意见稿)》等4项国家环境保护标准意见的函。

  风险提示:政策推广不达预期,市场竞争加剧风险,项目建设不达预期。(中泰证券 )