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A股“爆雷奥斯卡”终于闭幕了!监管追问真相

  导读:
  A股'爆雷奥斯卡'终于闭幕了!

  20股预亏额超市值 天神娱乐“最惨”

  A股最大业绩爆雷潮:商誉减值压顶还是财务造假之祸?

  爆雷引质疑 监管追问真相:咋没预警、财务'洗澡'?


  A股“爆雷奥斯卡”终于闭幕了!
  令小编没想到的是,本打算为各位提供一份“避雷”指南,没想到成为了“系列报道”,这么快就发布了穿越A股雷区逃生指南3.0版。于是,老虎财经单方面决定为今年各大爆雷上市公司颁奖。

  各位女韭菜,男韭菜们,大家晚上好。

  2019年是监管层要求1月31日前业绩波动幅度较大企业公布预告的第二年,也是最佳爆雷奖颁布的第二年,今年的上市公司业绩爆雷不仅在额度,广度,深度上远超往年,更将上市公司监管形势提升到了新的高度。

  截止2019年1月31日下午4点,共1794家A股上市公司在2019年1月披露了业绩预告,其中预告2018年全年业绩亏损372家,合计报亏2966.14亿元,合计报亏10亿以上97家。

  此外,预告“变脸”下调上市公司443家,变脸幅度超过10亿的65家,合计“变脸”1610亿元。

  评选委员会对今年A股取得该成绩表示“墙裂”关注。从中选取突出者予以奖项“以儆效尤”。下面,就正式进入到A股2019年第二届爆雷奖颁奖环节。

  最佳爆雷奖:天神娱乐
  “辛苦十多年,一年回到上市前”完全可以概括这个获得这个奖的公司。

  1月30日晚间,天神娱乐发布了“2018年度业绩预告修正公告”,称2018年度业绩预计由0元至5.1亿元向下修正为-78亿元至-73亿元。目前,这一“战绩”无人能及,当之无愧的A股“亏损王”。

  该股总市值仅为44亿,此次亏损竟然几乎相当于总市值的两倍。1月31日,天神娱乐跌停,目前市值仅为39.7亿。由于过去几年天神娱乐一直“买买买”,从而累计了大额商誉,2018年棋牌类游戏受到严厉监管,也导致天神娱乐的主力产品一度停止运营。

  值得一提的是,该公司的实控人朱晔在公司上市不久曾耗资1500万元,拍下了与巴菲特共进午餐的机会。显然,与股神的交流对公司治理并没有什么帮助。

  如今,天神娱乐除了面临巨额的商誉减值以外,还有高比例的质押风险,朱晔所持的天神娱乐的股票质押和司法冻结比例分别为98.94%和100%。

  事实上,这次亏损比市值还多的企业,并非天神一个孤例。截至1月31日收盘,多达19家公司预告亏损幅度超过市值,其中有一大部分均为创业板股和ST股。恭喜以下参与者荣获2019年最佳爆雷提名。

  
 




  亏损超过市值的提名者,来源:choice数据
  最具人气奖:当代东方
  




  1月31日,证监会向上市公司当代东方发布关注函,称公司于2019年1月31日直通披露《2018年度业绩预告》公告称,预计2018年度亏损约12~14亿,望公司披露其子公司东阳盟将威影视文化有限公司8.76亿商誉减值行业发展状况、经营环境、营运效率、财务指标变化及与同行业公司对比等情况,并陈述连续两个会计年度出现亏损的缘由。

  各位女韭菜男韭菜未免好奇,吃瓜群众都知道的事儿,为啥证监会领导不知道?

  事实上,2018年下半年最火的明星出轨案,苦主吴秀波,与东阳盟将威影视文化有限公司的亏损息息相关。

  《军师联盟》原来是由盟将威和江苏华利传媒各投资50%,但是在拍摄的过程中由于项目超支等原因,盟将威将50%的投资收益权转让给吴秀波的不二传媒,约合3400万元,仅保留江苏卫视的发行收益。

  根据当代东方半年报,2016年营业收入前五名的作品合计收入4.4亿元,其中排名第一的就是《军师联盟》的收益贡献,2016年盟将威实现净利润2.11亿元,如扣除上述所得,2016年盟将威将无法达到此前的业绩承诺2亿。

  2017年,原股东徐佳暄等人退出东阳盟将威,转而重新创办一家叫嗨乐影视的公司,并在2017年拿到多轮投资,估值高达12亿元。失去了原公司核心人员之后,盟将威业绩一落千丈,2017年其净利润1.09亿元,相对于2016年的2.11亿元下降超过50%,其构成了商誉减值的主因。

  最佳“编”剧:雏鹰农牧
  1月31日,邹鹰农牧发布公告称,报告期内公司亏损约29-33亿元,与上年同期盈利4518.88万元相比大幅下滑。而在公告中,雏鹰农牧表示,公告中称,由于资金紧张,饲料供应不及时,公司生猪养殖死亡率高于预期。

  雏鹰农牧曾是“养猪第一股”,其实控人侯建芳曾于2013年入选当年的福布斯排行榜,2017年侯建芳也是河南省排名第八的富豪。2018年雏鹰农牧的经营急转直下,一度公告“以肉偿债”。

  对于巨额亏损,雏鹰农牧的业绩修正公告解释,随着金融监管不断加强,国家去杠杆的推进,相对减少了企业的融资渠道,2018年6月开始,公司出现资金流动性紧张局面,对公司经营业绩产生较大影响。

  2018年6月12日,公司发布公告称,截至当日,公司控股股东侯建芳直接持有公司股份12.60亿股,占公司总股本的40.20%,累计质押其持有的公司股份11.99亿股,占公司总股本的38.27%。这也意味着侯建芳质押了其持有雏鹰农牧的95.15%的股份。

  最佳剧本:宏达股份
  业绩爆雷,商誉减值我们见惯了,业绩被法院判掉了,还是打娘胎看到头一遭。

  1月30日,宏达股份发布了2018年年度业绩预亏公告,称公司亏损为25-30亿元,亏损原因是子公司云南金鼎锌业有限公司的股权官司的败诉。

  其他公司是因为收购的子公司并表而导致亏损,宏达股份恰恰相反,因为收购的子公司不能并表而导致亏损。

  金鼎锌业原始宏达股份的控股子公司,宏达股份持有其60%的股份。2017年1月,因合同纠纷,云冶集团等4方股东起诉宏达集团和宏达股份,并请求法院判决最初的增资协议无效且追偿相关利益。

  根据判决书,金鼎锌业不再纳入合并范围,按原持股比例计算应享有原子公司自购买日开始持续计算的净资产份额损失约12.36亿元。

  不仅如此,公司还必须向金鼎锌业返还2003年-2012年获得的利润,扣除已经支付的增资款4.96亿元后损失10.74亿元。而公司已经在2018年前三季度对金鼎锌业合并报表已确定的投资收益金额1.36亿元,在年报中均不能作为投资收益。

  最佳主角:商誉风险
  商誉对此这次的集体爆雷,是个绕不开的东西。

  根据Choice数据不完全统计,仅1月30日一天,共有335家A股上市公司发布预减、预亏的业绩预告,其中有48家上市公司业绩“变脸”,有23家上市公司公布的业绩变脸原因就涉及商誉减值。

  而在1月31日,商誉更是令人发指的速率霸屏。

  当天,A股共615家上市公司公布业绩预告,其中明确涉及商誉测试事项影响业绩的业绩公告,多达160家公司。

  而在31日的35证监会针对商誉减值的问询函中,超过23家上市公司在问询函中被提及要求列举商誉减值的充分度与合理性。

  根据不完全统计,本周披露商誉减值超过20亿的上市公司,已经达到7家。

  




  来源:choice数据
  分析人士认为,商誉在本次业绩爆雷的过程中充当“主角”,主要是因为商誉摊销造成的退市风险,其影响上市公司在存巨额商誉风险的前提下,提前计提大部分,以降低未来公司的退市风险。

  股最佳配角:关注函
  



  (来源:Choice数据)
  这周一开始的四天中,证监会无疑是最忙的。

  从1月28日,即本周一开始,证监会已经连续发布了约60份关注函,其主要针对内容便为业绩预告修正幅度较大的企业。而在1月31日,即大波动公告最后期限,证监会连续发布了针对35家上市公司的问询函,其中不乏“天神娱乐”,“华闻传媒”,“雏鹰农牧”等热门股票。

  有意思的是,上市公司公告在盘前盘后的情况较多,在盘中发布公告的情况较少。而这几天,有一大部分关注函类公告为盘中发布,即便在日内四时左右,也不断地有新的关注函在上市公司公告栏发出,预计未来还会不断地进行更新。

  值得注意的是,证监会要求上市公司回复问询函的截至期限,均在2月13日左右。届时,关于业绩修正的雷因,预计仍将引起巨浪。

  //最佳“外语片”:优酷 //
  就在A股集体爆雷的时候,作为阿里巴巴的子公司,优酷也来凑了一脚。

  北京时间1月30日,阿里巴巴公布了2019财年三季报,阿里巴巴的业绩一如既往的优秀,成为首个实现单季度营收破千亿的中国互联网公司。但是在阿里巴巴的财报中,依然有落泪不少亏损的业务,其中亏损的最多的就是数字媒体和娱乐,在阿里的年报中,该项目主要有两个业务:优酷和UC。

  联想到2018年9月,优酷总裁杨伟东曾表示,优酷、爱奇艺、腾讯视频都仍在亏损中。杨伟东还直言,上到影视上市公司股价疲软、IPO受阻、融资困难,下到内容层面,大IP、流量明星、大投入都不再是灵丹妙药。而造成影视内容行业当前乱象的原因,被直指为优爱腾及几家卫视的过度竞争。

  为了竞争版权市场,优酷的原创制作和版权减值成本就高达28亿,而其一个季度收购海外版权的耗资也达到了35亿。

  而相较于高额的版权,视频网站的商业模式却相对单一。目前,视频网站主要依靠广告和会员获取收入,但是随着头部网站的对内容投入的增加,内容的价值无法仅仅靠广告和会员来充分消化。

  其他提名者们:
  以下是此次爆雷的提名者们,他们在三季度时业绩预告还好好地,过了一个季度业绩就大变脸。

  



  业绩洗澡概念股,来源Choice
  好了各位,今天的颁奖典礼到此结束了。

  明年今日,也就是2020年的1月31日,我们将在此举办A股第三届业绩预披露报颁奖典礼,祈求2019年A股上市公司风调雨顺,不再有那么多雷,多一点喜报,多一点多头事件,多一点上涨空间。

  明年再见~!(环.球.老.虎.财.经.网.)
 

  20股预亏额超市值 天神娱乐“最惨”
  卡在1月31日业绩预告发布的最后期限日,部分上市公司2018年业绩预亏的消息集中“爆雷”。经北·京·商·报·记者统计,在上述业绩预亏的个股中,有天神娱乐(002354)、坚瑞沃能等20股亏损额超过公司总市值,这一现象也被网友戏称“亏出了历史新高度”。其中,天神娱乐成为了2018年业绩预亏中的“最大雷”,最高预亏额达78亿元。

  多股预亏下限超市值
  雷声滚滚,上市公司近期似乎进入了一种“比惨”模式,2018年预亏超10亿元以上的比比皆是。经Wind数据统计,截至1月31日收盘,以预告净利润下限来看,共有20只个股的预亏额超过了其市值水平。

  经北·京·商·报·记者统计,天神娱乐、坚瑞沃能、*ST凯迪、华业资本、利源精制、*ST工新、*ST华信、华映科技、千山药机、宁波东力、*ST富控、ST中南、*ST中绒、飞乐音响、天山生物、盛运环保、金龙机电、联建光电、天翔环境、*ST信通等20只(剔除暂停上市个股)个股2018年业绩的预亏下限超过了公司市值。诸如,坚瑞沃能在2018年业绩预告中称,预计在报告期内实现归属净利润为亏损50亿元至54.5亿元。而截至1月31日收盘,坚瑞沃能的总市值约为31亿元。

  此外,*ST凯迪预计公司2018年实现归属净利润亏损为50亿元至60亿元,截至1月31日收盘,*ST凯迪的总市值约为38亿元;华业资本预计公司2018年实现归属净利润亏损为46.52亿元至50.51亿元,截至1月31日收盘,华业资本的总市值约为29亿元;*ST工新则在2018年业绩预亏公告中表示,公司预计在报告期内亏损29.89亿元至37.78亿元,截至1月31日收盘,*ST工新的总市值约为22亿元。

  实际上,在上述公司业绩“爆雷”的同时,公司股价也在二级市场遭到了投资者“用脚”投票。诸如,华业资本、*ST凯迪、联建光电、*ST信通等公司均在1月31日收跌停。其中,*ST凯迪截至1月31日收盘,股价收于0.96元/股,已步入仙股行列。

  著名经济学家宋清辉在接受北·京·商·报·记者采访时表示,近期不少投资者“踩雷”,对于业绩巨亏的个股,投资者应避而远之。

  天神娱乐成“最大雷”
  需要指出的是,在上述20只个股中,天神娱乐无疑成为了A股市场2018年的“最大雷”,天神娱乐也暂时位列A股亏损王之位。

  1月31日午间,就公司业绩“变脸”一事,深交所向天神娱乐发去了关注函。据悉,1月31日,天神娱乐披露《2018年度业绩预告修正公告》,将2018年度业绩预计由0元至5.1亿元向下修正为-78亿元至-73亿元。该消息披露后,1月31日天神娱乐也遭到了投资者“用脚”投票,公司股价于当日跌停,收于4.26元/股。截至1月31日收盘,天神娱乐市值约为40亿元,这也意味着天神娱乐2018年预亏的下限78亿元近乎亏掉了两个公司市值。

  另外,财务数据显示,自2010年上市以来,天神娱乐在2010-2017年实现归属净利润分别约为1138万元、2651万元、2146万元、1.39亿元、2.32亿元、3.62亿元、5.47亿元以及10.2亿元。经计算,天神娱乐上市8年合计实现归属净利润还不足30亿元,而2018年一年的亏损额就超出了公司上市以来的历史盈利总和。

  对于公司业绩修正的主要原因,天神娱乐表示对企业合并形成的商誉计提商誉减值准备约49亿元;对参与设立的并购基金出资份额计提减值准备8.2亿元,并对优先级和中间级合伙人的出资份额和收益承担回购或差额补足义务,预计超额损失15亿元;对联营、合营企业及其他参股公司股权投资计提减值准备约7.5亿元。

  对此,深交所在关注函中就天神娱乐计提商誉减值准备等事项一一进行了追问,包括要求天神娱乐逐项列示截至2018年12月31日,公司并购资产形成商誉的具体事项、时间、金额及历年来计提商誉减值准备的情况。

  另外,经Wind数据统计,天神娱乐超70亿元的亏损额目前位居A股亏损王。针对相关问题,北·京·商·报·记者致电天神娱乐董秘办公室进行采访,不过未有人接听。

  6股将连亏两年
  在上述2018年业绩预亏额超市值的20只个股中,不乏坚瑞沃能、盛运环保、*ST信通等公司在2017年就已亏损,而如今2018年预亏也意味着上述公司将连亏两年。

  经Wind数据筛选,在上述20只个股中,*ST凯迪、坚瑞沃能、千山药机、盛运环保、金龙机电、*ST信通等6只个股2017年业绩就已亏损。首先来看*ST凯迪与*ST信通,两家公司均为主板上市公司,在2017年*ST凯迪、*ST信通实现归属净利润分别约为-23.81亿元以及-24.79亿元。*ST凯迪、*ST信通均因2017年度财务报告被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告,公司股票于2018年被实行了“退市风险警示”。

  而坚瑞沃能、千山药机、盛运环保、金龙机电等均为创业板公司,在2017年实现归属净利润分别约为-36.8亿元、-3.24亿元、-13.2亿元以及-4.19亿元,而2018年预亏将导致上述四家公司连亏两年。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2018年修订)》的规定,最近三年连续亏损(以最近三年的年度财务会计报告披露的当年经审计净利润为依据)深交所可以决定暂停其股票上市。

  
  这也意味着坚瑞沃能、千山药机、盛运环保、金龙机电等公司2019年的业绩表现将至关重要。

  而值得一提的是,坚瑞沃能、千山药机目前就已披露了暂停退市风险。据悉,坚瑞沃能目前深陷债务危机,面临经营困难。坚瑞沃能提示称,若公司经营状况持续恶化,公司净资产存在为负的可能性,如经审计后公司2018年末净资产为负,根据相关规定,深交所可以决定暂停公司股票上市。

  千山药机也提示称,公司2017年度财务会计报告被会计师事务所出具了“无法表示意见”的审计报告,若公司2018年度财务会计报告继续被出具“否定或者无法表示意见”的审计报告,深交所可能暂停公司股票上市;此外,若公司2018年末经审计净资产为负,公司股票也将存在被暂停上市的风险。(北.京.商.报)

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