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第一创业解禁连续三个跌停 专业人士告诉你能否抄底

  5月15日开盘,第一创业再次被巨量封单砸停,自5月11日起三个交易日内连续打出三个跌停板,该股最近三个交易日和最近六个交易日累计跌幅都居沪深两市首位。中国证券报记者就此向公司询问,第一创业相关人士表示公司管理层高度关注股价波动,正在积极与股东沟通。

  今日晚间第一创业发布公告称,公司股票交易价格连续两个交易日收盘价跌幅偏离值累计超过20%。公司股票将于5月16日开市起停牌,停牌期间就股票交易异常波动情况进行必要的核查,最迟不晚于5月19日披露核查结果并申请复牌。

  截至5月15日收盘,第一创业股价已经跌至14.84元,距离去年45.48元的高点下跌超过66%。按10.64元的发行价计算,第一创业还有28.30%的下探空间,如果跌停板迟迟不被打破,或有破发的可能。

  回想2016年上市之初,第一创业曾引领了一波次新股的上涨浪潮,真是不胜唏嘘。

  反观券商板块,近三个交易日一直活跃走强,板块整体涨幅达1.89%,龙头股中信证券涨幅达2.3%。同第一创业市盈率相当的西南证券和中原证券5月15日虽然有所走弱,但近三个交易日涨幅依然有1.1%和4.6%。

4月以来第一创业走势
 


4月以来非银金融指数走势
 


  谁在大手笔出货
  第一创业最大的利空还是源于5月11日的天量限售股解禁。天量是什么概念:9.8亿股、解禁比例达44.77%、为当前流通盘的4.48倍、解禁市值近200亿元。

  这三天都是谁在大手笔出货?

5月11日、12日的龙虎榜:
 


 


  解禁首日,出货主力来自第一创业证券股份有限公司北京新街口北大街证券营业部,大笔卖出10327.35万元,直接砸出上周五的一字跌停。

  但从5月12日上榜情况来看,第一创业证券股份有限公司北京新街口北大街证券营业部已经不在其列,出货排名第一的为中山证券有限责任公司泉州丰泽街证券营业部席位,卖出额为7816万元,成交量为474.04万股;第二为方正证券股份有限公司西安南大街证券营业部席位,卖出了200万股。

  一位私募机构操盘手告诉记者,一般大股东会将限售股托管到自己公司席位,一创营业部的席位有可能是持限售股的大股东在出货。结合前十大股东和持限售股股东名单对比来看,约有10家机构既位列前十大股东,同时所持部分股票处在解禁行列。

  “12日跌停中限售股减持概率仍比较大,主要原因是一创流通盘还是比较小,流通股东基本没有这么大的持仓。”该操盘手指出。结合前十大股东和限售解禁股股东名单来看,其中有5家解禁的限售股股东注册地位于福建、一家位于西安。

  目前,第一创业流通股为2.19亿,流通股前十大股东排名第一为中国银行股份有限公司-招商中证全指证券公司指数分级证券投资基金,持股数为446万股,低于卖一席位474.04万的出货量。

流通股股东名单
 


  周一开盘后,第一创业卖方席位再次卷土重来。第一创业证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部卖出1991万元,在卖方席位中排名第二;卖一为万联证券有限责任公司北京上地创业路证券营业部,卖出金额为1.54亿元,该营业部5月11日就登上了龙虎卖二的位置。

 


  是否是抄底良机
  新近披露的第一季度报告显示,第一创业2017年第一季度营业收入3.68亿元,同比降低3.60%;实现归母净利润0.692亿元,同比下降31.3%。其中资管业务收入1.52亿元,同比增长68.8%,占总营收41.3%;经纪业务收入0.71亿元,同比降低22.9%,占总营收19.23%;投行业务收入0.46亿元,同比降低57%,占总营收12.5%。

  2016年业绩方面,实现营业收入20.3亿元,同比下降33%;归母净利润5.6亿元,同比下降45%。各项业务中,资管业务、经纪业务、投行、固收业务排名前四,占比分别为31%、16%、15%、13%。

  华南某大型券商分析师称,过去一年,上市券商收入都不太理想。从基本面来看,第一创业经纪业务规模在持续下滑,相较之下,资管正跃升为公司第一大收入来源,说明公司正积极推动传统通道业务想资本中介和财富管理转型,均衡收入结构是公司业绩下滑幅度小于市场的重要原因。

  公司以固收为特色,在现有上市券商中属于稀缺标的,且具有多项债券承销业务资质,并持续做大资产管理规模,在同类型次新股小券商中还算比较有特色。

  某股份制券商分析师称,一方面,虽然大盘往下调,但大的券商走势都比较平稳,跌得很少,主要是太便宜,都跌不太动了。目前证券行业动态市盈率只有20倍左右,但还有一些券商,像西南证券、第一创业,市盈率较高,预计未来估值会有一定下调。

  另一方面,资管和固收是第一创业的业务强项,但资管这块受到资金池新规的影响和冲击,固收方面由于央行MPA和银行缩表,债市受到冲击较大,对固收业务也不太有利。

  再者,从板块的角度来看,券商跟市场成交关系很大,走起来需要有交易量的配合,市场弱了很久,要转强可能还要一年多;股市和债市波动较大也影响到券商的自营业务;投行方面,IPO业务放量和再融资收紧相互抵消,表现也比较一般。总的来说,券商今年整体板块走势都比较一般,未来下半年行业增长动力并不明朗,看不到明显的业绩驱动力。

  近日开展的投资者关系活动中,对于债市调整对公司固收业务造成的影响,第一创业指出,在债券市场极其艰难的2016 年,公司固定收益交易和做市业务均实现正收益,并全面跑赢指数,但绝对收入上较2015年有所下降。2017年公司将积极使用各类对冲工具,根据市场情况调整策略,这个阶段公司会更加强调多品种套利的低风险策略,同时继续加强信用风险研究工作,努力保持业绩稳定。

  对于市场关心的资管业务和银行委外业务收紧对公司造成的影响,公司回复称,近期银行委外赎回备受关注,但公司以固定收益为主的主动管理规模稳定。公司今年在强化固定收益投资的同时,为进一步提高主动管理能力, 正在大力推进追求绝对收益的“固定收益+FOF/MOM”产品,已经有2 只产品成立运作。

  第一创业同时指出,券商未来几年多元化收入最大的收入增长点会在私募股权基金管理业务,公司已经提前做好了私募股权基金管理业务布局,将努力推动与政府投融资平台、国有大中型企业、产业内优质民营企业的深入合作,配合“一带一路”、国企改革、供给侧改革等国家战略,重点关注战略新兴产业,打造全方位私募股权投资基金管理服务能力。 (原标题:第一创业解禁连续三个跌停,谁在买?谁在卖?专业人士告诉你能否抄底)   .中.国.证.券.报