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金牛大咖看好三大细分领域 四季度金融周期股有较好投资机会

  与成长股不同,金融周期股更多体现为一种脉冲式的行情,需要把握其投资节奏。具体时点来看,四季度金融周期股的机会更大一些。

  7月30日,由中国证券报举办的“金牛来了”直播间内干货满满。本次直播邀请了老牌金牛私募世诚投资的创始人、十周年金牛杰出私募投资经理陈家琳,他围绕“板块轮动加速,如何挖掘高景气牛股”的主题进行了直播分享,并与粉丝们进行了精彩交流互动

  陈家琳认为,我国宏观经济整体向好趋势明显,目前最看好科技方向的云计算,医药的创新药、创新器械领域以及大消费中的食品饮料这三大细分领域的投资机会。

  A股上行趋势不变

  7月以来,A股市场起起伏伏,但总体走势较强。陈家琳分析认为,主要原因在于充裕的流动性推动市场上涨。尽管近期A股有所波动,但陈家琳较为乐观,他认为A股持续上涨的趋势不变。

  陈家琳表示,目前我国宏观经济的整体向好趋势较为明显。“一季度经济出现低点,二季度增速则达到3%左右。放眼全球横向比较,都十分靓丽。”陈家琳预测,我国经济的持续复苏至少会延续到明年一季度。经济的高质量发展也是对资本市场的硬支撑。

  在陈家琳看来,资本市场改革将带来巨大的红利。他表示,“我国经济体量巨大,当前更需要追求高质量发展。创业板改革并试点注册制等资本市场改革将会带来巨大的增长红利。另一方面,预计未来我国经济还能在相当长一段时间内保持4%-5%左右的增速。”

  展望后市,陈家琳预计下半年国内流动性环境可能出现的变化比较有限,流动性大幅“回收”的风险不大。整体而言,下半年流动性整体应该还会较为充裕,相关潜在风险有限。

  看好三大细分领域

  站在当前时点,陈家琳最为看好三大细分领域的投资机会,具体包括科技方向的云计算细分领域,医药的创新药、创新器械领域,以及大消费中的食品饮料

  就科技板块来说,陈家琳认为目前科技股整体估值和公司市值都较高,这反映了市场主体对于一些科技细分赛道优质龙头公司的看好预期。在看好的细分科技领域方面,陈家琳表示,以往我国在云计算方面更多偏重基础设施建设,未来如果有上市公司能够抓住云计算应用场景的巨大机遇,会是较好的投资机会。

  对于医药投资,陈家琳表示,医药行业是一个大类行业,其中包含很多子行业,各个细分行业分化较大,研究医药行业时需要深入研究细分赛道进行判断。从当前时点来看,陈家琳认为,医药行业整体机会不错,这与我国人口老龄化的趋势以及我国人均医疗医药支出仍然较低相关,因此未来还有较大发展空间。具体看好创新类细分行业,包括创新药、创新医疗器械等。

  陈家琳认为,消费行业也是一个值得长期投资的赛道。他表示,“我国消费行业的竞争非常激烈。甄别优秀的消费公司,要特别关注人的因素,比如大股东、公司的掌舵人的相关情况,公司发展战略、所拥有的财务资源等。”

  7月初,金融股迎来一波猛涨,最近颇有“熄火”的趋势,对此陈家琳特别提示,“与成长股不同,金融周期股更多体现为一种脉冲式的行情,需要把握其投资节奏。具体时点来看,四季度金融周期股的机会更大一些。”他表示,金融等周期股今年表现相对较弱,但周期行业在未来中国经济发展中仍有较为基础的作用,且整个金融周期行业与消费等行业有较大估值差距,因此未来仍有机会,可以关注其中有基本面支撑的优质个股。

  此外,陈家琳也看好新能源车、半导体等行业的长期表现。

  投资的本质是“做减法”

  陈家琳表示,A股市场强者恒强的效应越来越凸显,未来龙头效应还会持续,龙头企业可以利用核心竞争优势换取更多的资源,从而更加巩固自身的竞争优势,带来比行业平均水平更高的增速。另外,公募基金、外资等机构投资者不断进入市场,带来了投资者机构的变化,而新进资金大多都偏好龙头股,会加剧龙头效应。

  陈家琳称,最近几年A股的一大变化,就是股价表现、估值体系越来越多地反映公司的基本面,市场更加有效,这背后的原因主要是投资者结构的变化。

  对于个人投资者来说,陈家琳认为需要找到自己熟悉的领域,保持定力,方能在市场获得较好的收益。他表示,“不管牛市、熊市还是震荡市,做投资都应当保持一脉相承的投资理念,聚焦自己相对擅长的领域,找到与自己相对优势相匹配的行业。投资的本质是在做减法,不可能把握每一个投资机会,切忌追涨杀跌或频繁交易。”

(文章来源:中国证券报)