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【基本面选股】 【技术面选股】 【选股方法】

教你如何选股

  我国沪深股市发展至今已有上千只A股,经过十年的风风雨雨,投资者已日渐成熟,从早期个股的普涨普跌发展到现在,已经彻底告别了齐涨齐跌时代。从近两年的行情分析,每次上扬行情中涨升的个股所占比例不过1/2左右,而走势超过大盘的个股更是稀少,很多人即使判断对了大势,却由于选股的偏差,仍然无法获取盈利,可见选股对于投资者的重要。
  
  第一节 选股的基本策略
  
  如何正确地选择股票,100多年来人们创造出各种方法,多得使人感觉目不暇接,但是不论有多少变化,可以归纳为基本的几种投资策略。
  
  一、 价值发现:
  是华尔街最传统的投资方法,近几年来也被我国投资者所认同,价值发现方法的基本思路,是运用市盈率、市净率等一些基本指标来发现价值被低估的个股。该方法由于要求分析人具有相当的专业知识,对于非专业投资者具有一定的困难。该方法的理论基础是价格总会向价值回归。
  
  二、 选择高成长股:
  该方法近年来在国内外越来越流行。它关注的是公司未来利润的高增长,而市盈率等传统价值判断标准则显得不那么重要了。采用这一价值取向选股,人们最倾心的是高科技股。
  
  三、 技术分析选股:
  技术分析是基于以下三大假设:(1) 市场行为涵盖一切信息;(2)价格沿趋势变动;(3) 历史会重演。在上述假设前提下,以技术分析方法进行选股,通常一般不必过多关注公司的经营、财务状况等基本面情况,而是运用技术分析理论或技术分析指标,通过对图表的分析来进行选股。该方法的基础是股票的价格波动性,即不管股票的价值是多少,股价总是存在周期性的波动,技术分析选股就是从中寻找超跌个股,捕捉获利机会。
  
  四、 立足于大盘指数的投资组合(指数基金):
  随着股票家数的增加,许多人发现,也许可以准确判断大势,但是要选对股票可就太困难了,要想获取超过平均的收益也越来越困难,往往花费大量的人力物力,取得的效果也就和大盘差不多、甚至还差,与其这样,不如不作任何分析选股,而是完全参照指数的构成做一个投资组合,至少可以取得和大盘同步的投资收益。如果有一个与大盘一致的指数基金,投资者就不需要选股,只需在看好股市的时候买入该基金、在看空股市的时候卖出。由于我国还没有出现指数基金,投资者无法按此策略投资,但是对该方法的思想可以有借鉴作用。
  上述策略,主要是以两大证券投资基本分析方法为基础,即基本分析和技术分析。由上述的基本选股策略,可以衍生出各种选股方法,另外随着市场走势和市场热点不同,在股市发展的不同阶段,也会有不同的选股策略和方法。此外,不同的人也会创造出各人独特的选股方法和选股技巧。

    第二节 基本分析选股

  基本分析选股,即对拟投资公司的基本情况进行分析,包括公司的经营情况、管理情况、财务状况及未来发展前景等,由研究公司的内在价值入手,确定公司股票的合理价格,进而通过比较市场价位与合理定价的差别来确定是否购买该公司股票。

  一. 公司所处行业和发展周期
  任何公司的发展水平和发展的速度与其所处行业密切相关。一般来说,任何行业都有其自身的产生、发展和衰落的生命周期,人们把行业的生命周期分为初创期、成长期、稳定期、衰退期四个阶段,不同行业经历这四个阶段的时间长短不一。一般在初创期,盈利少、风险大,因而股价较低;成长期利润大增,风险有所降低但仍然较高,行业总体股价水平上升,个股股价波动幅度较大;成熟期盈利相对稳定但增幅降低,风险较小,股价比较平稳;衰退期的行业通常称朝阳行业,盈利减少、风险较大、财务状况逐渐恶化,股价呈跌势。因此公司的股价与所处行业存在一定的关联。

  通常人们在选则个股时,要考虑到行业因素的影响,尽量选择高成长行业的个股,而避免选择夕阳行业的个股。例如我国的通信行业,近年来以每年30%以上的速度发展,行业发展速度远远高于我国经济增长速度,是典型的朝阳行业,通信类的上市公司在股市中倍受青睐,其市场定位通常较高,往往成为股市中的高价贵族股。另外象生物工程行业、电子信息行业的个股,源于行业的高成长性和未来的光明前景也都受到热烈追捧。

  上市公司的股价,更多地是受到其自身发展水平和盈利能力的影响。任何一家公司,与行业发展周期相仿,也存在自己的生命周期,同样也可以划分为初创期、成长期、稳定期和衰退期。以家电行业的四川长虹为例,从初创到打出自己的知名品牌,之后经历了11年的高速成长期,目前已进入成熟期,它的股价,也在几年中经历了十余倍的狂飚后稳定下来。又如沪市中的大盘股新钢矾,虽然属于被认为是夕阳行业的钢铁行业,但是由于自身良好的经营和管理水平,98年实现了净利润增长超过100%的骄人业绩,说明夕阳行业中照样可以出现朝阳企业。以上事实表明,行业发展周期和公司自身的发展周期有时可能差别很大,投资者在选股时既要考虑行业周期,又要具体问题具体分析。在我国,由于公司的一般规模较小,抗风险能力较弱,企业的短期经营思想比较浓厚,要想获得长期持续稳定的发展难度较大 ,上市公司中往往昙花一现者较多,这从某种程度上增大了选股的难度。
  
  二. 公司竞争地位和经营管理情况分析
  市场经济的规律是优胜劣汰,无竞争优势的企业,注定要随着时间的推移逐渐萎缩及至消亡,只有确立了竞争优势,并且不断地通过技术更新、开发新产品等各种措施来保持这种优势,公司才能长期存在,公司的股票才具有长期投资价值。决定一家公司竞争地位的首要因素是公司的技术水平,其次是公司的管理水平,另外市场开拓能力和市场占有率、规模效益和项目储备及新产品开发能力也是决定公司竞争能力的重要方面。对公司的竞争地位进行分析,可以使我们对公司的未来发展情况有一个感性的认识。除此之外,我们还要对公司的经营管理情况进行分析,主要从以下几个方面入手:管理人员素质和能力、企业经营效率、内部管理制度、人才的合理使用等。通过对公司竞争地位和经营管理情况的分析,我们可以对公司基本素质有比较深入的了解,这一切对投资者的投资决策很有帮助。


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